布伦特：原油超卖反弹风险 – 道明证券
Di FXStreet Insights Team
Aggiornato: 26 Jun 2026
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道明证券（TD Securities）的Bart Melek认为，霍尔木兹海峡的中断导致石油库存降至历史低位，使布伦特原油处于超卖状态，易出现急剧的空头回补反弹。
道明证券（TD Securities）的Bart Melek认为，霍尔木兹海峡的中断导致石油库存降至历史低位，使布伦特原油处于超卖状态，易于出现急剧的空头回补反弹。该行预计布伦特原油可能在90–110美元/桶区间波动，或在一段时间内接近100美元/桶，这将推高通胀预期，加强美联储的紧缩政策，进一步给黄金带来压力。
库存消耗和空头支撑上涨
“随着霍尔木兹海峡的中断使库存消耗至历史低位，关键风险在于超卖的原油市场可能因投机者在供应紧缩条件下进行空头回补而出现急剧反弹。我们认为布伦特原油仍可能进入90–110美元/桶区间，推高通胀预期并强化紧缩政策倾向，从而增加黄金持有者的持有成本和机会成本。”
“尽管油轮很可能能够自由通过霍尔木兹海峡，但库存持续消耗至不可持续的低水平直至10月，表明原油价格仍可能在一段时间内向100美元/桶区域移动，高于当前的74美元/桶。”
“同样重要的是，油价处于超卖状态，投资者持有过度的空头头寸。库欣库存略低于1900万桶，全球库存也达到低位，空头回补反弹的可能性很大。此类上涨走势可能促使市场参与者预期更为紧缩的美联储政策立场。”
“此外，中国在我们看来在危机初期防止油价急剧上涨以及近期通过减少40%的进口推动油价下跌方面发挥了关键作用，但中国可能无法持续到10月继续这样做。中国不太可能长期动用战略储备，因为这样做可能使其在新一轮敌对行动出现时处于脆弱状态。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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