Il dollaro canadese risale dai minimi di quattro settimane mentre il dollaro USA perde slancio

USD/CAD ripiega a 1,4240 dai massimi di quattro settimane a 1,4265, ma mantiene intatta l’impostazione rialzista.
L’elevata inflazione statunitense e i commenti restrittivi della Fed dovrebbero continuare a frenare i ribassisti sul dollaro USA.
Il dollaro canadese resta sotto pressione, poiché i deboli dati sul lavoro hanno smorzato le speranze di rialzi imminenti dei tassi da parte della BoC.

Il dollaro canadese (CAD) registra lievi guadagni giovedì, mentre il dollaro statunitense (USD) arretra dai recenti massimi rispetto alla maggior parte delle principali valute in una seduta di mercato tranquilla. Al momento della stesura, USD/CAD è scambiato a 1,4243, in calo dal massimo di quattro settimane a 1,4265 toccato nelle prime ore della giornata, pur restando avviato verso un rialzo settimanale dello 0,8%.

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Il dollaro statunitense ha trovato sostegno nei forti dati sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) degli Stati Uniti pubblicati all’inizio della settimana, che hanno rafforzato le aspettative di ulteriori rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) a dicembre.

I funzionari della Fed hanno avallato queste aspettative e probabilmente ribadiranno tale orientamento giovedì. Nel corso della giornata sono previsti gli interventi di diversi esponenti della banca centrale, alcuni dei quali si sono già espressi a favore di un inasprimento della politica monetaria nella prossima riunione.

I deboli dati canadesi sul lavoro hanno smorzato le speranze di rialzi imminenti dei tassi della BoC

Il dollaro canadese, al contrario, risente ancora del deludente rapporto sul mercato del lavoro canadese pubblicato venerdì scorso. L’economia del Paese ha perso 4.700 posti di lavoro a ottobre, a fronte di un aumento atteso di 13.600, dopo un’altra flessione di 68.300 a settembre. Inoltre, il tasso di disoccupazione è salito al 6,7%, il livello più alto da aprile.

Gli analisti di TD Securities osservano che «la divergenza tra i dati sull’occupazione continuerà probabilmente a sostenere USDCAD al di sopra di 1,40», poiché in Canada «l’aumento del tasso di disoccupazione, a fronte di un rallentamento della crescita salariale» indebolisce le ragioni a favore di una politica monetaria più restrittiva.

A loro avviso, questo contesto «riduce la probabilità scontata dal mercato di un rialzo dei tassi della BoC a dicembre rispetto a quella di un rialzo della Fed», lasciando il dollaro canadese esposto a un ulteriore indebolimento nei confronti del dollaro statunitense.

Domande frequenti sulle banche centrali

Che cosa fa una banca centrale?

Le banche centrali hanno un mandato fondamentale: garantire la stabilità dei prezzi in un Paese o in una regione. Le economie si confrontano costantemente con l’inflazione o la deflazione quando i prezzi di determinati beni e servizi oscillano. Un aumento costante dei prezzi degli stessi beni indica inflazione, mentre un loro calo costante indica deflazione. Il compito della banca centrale è mantenere la domanda sotto controllo modificando il proprio tasso di riferimento. Per le maggiori banche centrali, come la Federal Reserve statunitense (Fed), la Banca centrale europea (BCE) o la Banca d’Inghilterra (BoE), il mandato è mantenere l’inflazione vicina al 2%.

Che cosa fa una banca centrale quando l’inflazione è inferiore o superiore al suo obiettivo?

Una banca centrale dispone di uno strumento importante per far salire o scendere l’inflazione: modificare il proprio tasso di riferimento, comunemente noto come tasso di interesse. In date annunciate in anticipo, la banca centrale pubblica un comunicato in cui indica il proprio tasso di riferimento e spiega le ragioni per cui lo mantiene invariato oppure lo modifica, riducendolo o aumentandolo. Le banche locali adeguano di conseguenza i tassi sui depositi e sui prestiti, rendendo a loro volta più o meno facile per i risparmiatori ottenere un rendimento sui propri risparmi o per le imprese accedere al credito e investire nelle proprie attività. Quando la banca centrale aumenta sensibilmente i tassi di interesse, si parla di inasprimento monetario. Quando riduce il tasso di riferimento, si parla di allentamento monetario.

Chi decide la politica monetaria e i tassi di interesse?

Una banca centrale è spesso indipendente dal potere politico. Prima di essere nominati, i membri dell’organo decisionale di politica monetaria della banca centrale affrontano una serie di valutazioni e audizioni. Ciascun membro ha spesso una propria convinzione su come la banca centrale debba controllare l’inflazione e sulla politica monetaria da adottare di conseguenza. I membri che auspicano una politica monetaria molto espansiva, con tassi bassi e credito a basso costo per sostenere con decisione l’economia, accettando un’inflazione leggermente superiore al 2%, sono chiamati «colombe». I membri che preferiscono tassi più elevati per remunerare il risparmio e vogliono tenere costantemente sotto controllo l’inflazione sono chiamati «falchi» e non si ritengono soddisfatti finché l’inflazione non si attesta al 2% o appena al di sotto.

Una banca centrale ha un presidente o un responsabile?

Normalmente c’è un presidente che guida ogni riunione, deve creare consenso tra falchi e colombe e ha l’ultima parola in caso di parità dei voti, per evitare uno stallo al 50 e 50 sulla decisione di modificare o meno la politica in vigore. Il presidente tiene discorsi, spesso trasmessi in diretta, nei quali comunica l’attuale orientamento di politica monetaria e le prospettive future. Una banca centrale cerca di portare avanti la propria politica monetaria senza provocare forti oscillazioni dei tassi, delle azioni o della propria valuta. Tutti i membri della banca centrale comunicano ai mercati il proprio orientamento prima di una riunione di politica monetaria. A partire da alcuni giorni prima della riunione e fino all’annuncio delle nuove decisioni, ai membri è vietato parlare pubblicamente. Questo intervallo è chiamato periodo di silenzio.

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