菲律宾：通胀预期上调，预计菲律宾央行将维持利率不变 - 大华银行
Di FXStreet Insights Team
Aggiornato: 7 Apr 2026
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大华银行经济学家Julia Goh和Loke Siew Ting报告称，菲律宾3月份整体通胀率跃升至菲律宾央行（BSP）目标之上，主要受运输、电力和食品成本上涨以及菲律宾比索（PHP）走弱的推动。
大华银行（UOB）经济学家Julia Goh和Loke Siew Ting报告称，菲律宾3月份整体通胀率跃升至菲律宾央行（BSP）目标之上，主要受运输、电力和食品成本上涨以及菲律宾比索（PHP）走弱的推动。他们上调了2026年的通胀预测，并仍预计菲律宾中央银行Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）将在4月23日及2027年第一季度维持政策利率在4.25%。
更高的CPI和稳定的BSP前景
“鉴于中东冲突的持续时间和严重程度仍不确定，而菲律宾经济仍在从公共工程相关丑闻的影响中恢复，我们认为BSP可能会忽视供应驱动的通胀压力，优先维持国内增长势头和就业的短期稳定。”
“在3月26日的临时货币委员会会议上，BSP承认货币政策在应对供应端通胀方面效果有限，暗示将转向监测潜在的二次效应，并以核心通胀作为近期政策决策的指导。”
“在此背景下，我们继续预计BSP将在4月23日的会议上维持政策利率在4.25%不变。”
“鉴于3月份通胀的超预期上升以及中东冲突带来的长期扰动，我们现将2026年全年通胀预测上调至5.5%（此前为3.0%；BSP预估为5.1%；2025年为1.7%）。去年同期的低基数效应以及预计PHP的持续走弱可能进一步加剧通胀压力。”
“在短期内，国家政府采取的非货币干预措施——特别是控制基本食品、电力和公共交通价格——将对抑制通胀至关重要。除宣布国家能源紧急状态并在近期推出一系列缓解措施外，政府还在考虑暂时暂停燃油消费税、审查机场相关收费以及多元化石油供应来源。”
（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）
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