L’oro sale a 4.050 dollari mentre il dollaro USA interrompe il rally trainato dal dato elevato sull’inflazione CPI; le attese di un rialzo dei tassi Fed limiteranno il potenziale di rialzo

• L’oro sale lievemente mercoledì, mentre le speranze di una soluzione diplomatica con l’Iran frenano il forte rialzo del dollaro seguito al CPI statunitense.
• Le scommesse su una stretta più aggressiva da parte della Fed favoriscono i rialzisti del dollaro e potrebbero limitare i guadagni dell’oro.
• Il quadro tecnico contrastante suggerisce ulteriore cautela prima di posizionarsi per un rialzo significativo.

L’oro (XAU/USD) attira alcuni acquisti sui ribassi durante la sessione asiatica di mercoledì e sale a quota 4.050 dollari nell’ultima sessione, recuperando parte delle pesanti perdite del giorno precedente. Il dollaro statunitense (USD) si prende una pausa dopo il rialzo di martedì, innescato dai dati elevati sull’inflazione statunitense, che lo aveva portato ai massimi di quasi due settimane. Le speranze di un dialogo diplomatico tra Stati Uniti e Iran frenano il biglietto verde, offrendo un certo sostegno al metallo prezioso. Tuttavia, le aspettative di una stretta monetaria più aggressiva da parte della Federal Reserve statunitense (Fed) dovrebbero limitare qualsiasi rialzo significativo dell’oro, che non offre rendimento, suggerendo una certa cautela agli operatori rialzisti.

Il segretario di Stato americano Marco Rubio ha dichiarato martedì, dopo una riunione dei ministri degli Esteri del G7 a Parigi, che la campagna economica contro l’Iran è talmente devastante da rendere al momento superflue operazioni militari su vasta scala. Queste dichiarazioni arrivano mentre il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha minimizzato i timori di un’escalation dopo le elezioni di metà mandato. Trump ha infatti dichiarato ai giornalisti che nuovi attacchi statunitensi contro l’Iran sono altamente improbabili, aggiungendo che i negoziati per porre fine al conflitto in Medio Oriente stanno procedendo con slancio positivo. Nel frattempo, l’Iran ha esortato gli Stati Uniti ad accogliere le sue richieste nell’ambito di un piano per riaprire lo Stretto di Hormuz.

Ciò alimenta l’ottimismo su una possibile svolta diplomatica per porre fine alla guerra tra Stati Uniti e Iran, frenando a sua volta il dollaro nel suo ruolo di bene rifugio. Tuttavia, la convinzione sempre più diffusa che la banca centrale statunitense aumenterà il costo del denaro a dicembre, rafforzata dal rapporto sull’indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense pubblicato martedì, favorisce i rialzisti del dollaro. Il Bureau of Labor Statistics (BLS) statunitense ha riferito che il CPI complessivo è aumentato dello 0,4% a ottobre, superando le aspettative del mercato dello 0,3%. Inoltre, l’indice core, che esclude i prezzi volatili di energia e alimentari, è salito dello 0,3%, eguagliando l’incremento di settembre e superando le stime dello 0,2%.

Inoltre, il governatore della Fed Christopher Waller ha avvertito che una lettura del CPI core dello 0,3%, superiore alle attese, potrebbe indurlo a valutare un rialzo dei tassi più consistente, pari a 50 punti base, nella riunione di politica monetaria dell’8–9 dicembre. Waller ha aggiunto che un aumento di soli 25 punti base metterebbe a rischio la credibilità della Fed. La presidente della Fed di Filadelfia Anna Paulson ha inoltre osservato che è necessario mantenere una politica restrittiva per riportare l’inflazione al 2%, mentre la presidente della Fed di Dallas Lorie Logan ha suggerito che potrebbe essere necessario aumentare i tassi a un ritmo più rapido di quanto previsto in precedenza. Questo favorisce i rialzisti del dollaro e dovrebbe frenare l’oro.

Waller segnala il rischio di un rialzo a dicembre, mentre il tono restrittivo della Fed supera nettamente la media di riferimento

Waller della Fed ha trasmesso un messaggio decisamente più restrittivo, con un punteggio FXS Speechtracker di 9/10, ben superiore alla media storica di 7,3/10, che evidenzia un chiaro orientamento verso un’ulteriore stretta monetaria. L’apertura condizionata a un possibile rialzo dei tassi di mezzo punto percentuale a dicembre, qualora il CPI core di ottobre si attestasse intorno allo 0,3% o su livelli superiori, insieme al sostegno a un aumento di almeno un quarto di punto anche in presenza di dati migliori, segnala una forte propensione a reagire a qualsiasi indicazione di allontanamento dell’inflazione statunitense dall’obiettivo. L’enfasi sulla diffusione dei rincari, le aspettative di ulteriori pressioni sui prezzi alla produzione e dell’energia e la convinzione che la politica monetaria non sia stata sufficientemente restrittiva rafforzano tutti i rischi al rialzo per i rendimenti dei Treasury statunitensi e per i tassi sulle scadenze più brevi.

L’FXS Fed Sentiment Index è salito di 3,17 punti a 145,50, confermando un deciso spostamento verso un orientamento ancora più restrittivo, coerente con l’elevato punteggio FXS Speechtracker. Con l’indice ben al di sopra della soglia neutrale di 100, è probabile che i mercati incorporino nei prezzi una maggiore probabilità di ulteriori strette della Fed, sostenendo il dollaro statunitense rispetto alle valute con rendimenti inferiori.

Grafico a 1 ora di XAU/USD

Analisi tecnica

La coppia XAU/USD ha mostrato una certa tenuta al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 200 ore, intorno a 4.024 dollari, suggerendo un sostegno alla tendenza di fondo. Il metallo prezioso rimane tuttavia bloccato al di sotto del ritracciamento di Fibonacci del 23,6% a 4.080 dollari, lasciando il quadro di breve periodo sostanzialmente neutrale dopo i recenti e ripetuti tentativi falliti in prossimità della resistenza orizzontale a 4.150 dollari. Nel frattempo, l’indice di forza relativa (RSI) intorno a 41 segnala solo un modesto esaurimento della spinta ribassista, mentre il ritorno in territorio positivo dell’indicatore di convergenza e divergenza delle medie mobili (MACD) suggerisce un indebolimento del momentum ribassista piuttosto che un chiaro impulso rialzista.

Pertanto, un ulteriore rialzo potrebbe incontrare resistenza in prossimità del ritracciamento di Fibonacci del 23,6% a 4.080 dollari, oltre il quale il prezzo dell’oro potrebbe salire verso l’area di 4.145-4.150 dollari, dove è prevedibile una maggiore pressione di vendita. Al ribasso, i primi supporti si individuano sul ritracciamento del 50,0% a 4.008 dollari e sul livello di Fibonacci del 61,8% a 3.975 dollari, con ulteriori sostegni a 3.929 dollari e nell’area dei minimi del ciclo, vicino a 3.870 dollari.

(L’analisi tecnica di questo articolo è stata redatta con l’ausilio di uno strumento di intelligenza artificiale. Scopri di più.)