Lo yen giapponese si rafforza mentre il dollaro USA riduce i guadagni successivi ai dati NFP

• USD/JPY apre la settimana in calo, mentre la debolezza generalizzata del dollaro statunitense sostiene lo yen giapponese.
• Il calo dei prezzi del petrolio attenua i timori sull’inflazione statunitense e spinge il rendimento del Treasury decennale vicino ai minimi di due mesi.
• Gli operatori attendono i dati sull’inflazione statunitense per indicazioni su un rialzo dei tassi della Fed a dicembre, mentre la BoJ segnala margini per un ulteriore inasprimento monetario.

USD/JPY apre la settimana sotto pressione, mentre la debolezza generalizzata del dollaro statunitense (USD) sostiene lo yen giapponese (JPY). Al momento della stesura, la coppia si attesta intorno a 157,91, in calo dello 0,36% nella giornata.

Il biglietto verde è sotto pressione mentre i prezzi del petrolio proseguono la discesa, dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ridimensionato la probabilità di nuovi attacchi contro l’Iran. Il West Texas Intermediate (WTI) si attesta intorno a 86 dollari al barile, in calo di oltre il 3% nella giornata.

La flessione dei prezzi del greggio attenua in parte i timori sull’inflazione e contribuisce a contenere i rendimenti dei Treasury statunitensi. Il rendimento del Treasury decennale di riferimento scende dello 0,33% nella giornata, al 4,83%, vicino ai minimi di due mesi.

L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura l’andamento del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, si attesta intorno a 101,80 dopo essere salito a 102,36 sulla scia del rapporto sull’occupazione statunitense pubblicato venerdì, risultato superiore alle attese.

A ottobre, gli occupati nei settori non agricoli statunitensi (Nonfarm Payrolls, NFP) sono aumentati di 165.000 unità, oltre il doppio delle 65.000 previste, mentre il tasso di disoccupazione è sceso lievemente al 4,1% dal 4,2%. I dati rafforzano le aspettative di un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed), con gli operatori che scontano una probabilità di circa l’80% di un aumento di un quarto di punto percentuale a dicembre.

Elias Haddad di Brown Brothers Harriman osserva che il dollaro ha ceduto parte dei guadagni successivi ai dati sull’occupazione, affermando che «l’USD ha ridimensionato parte dei rialzi di venerdì, seguiti ai solidi dati di ottobre sull’occupazione non agricola». Aggiunge che, guardando avanti, «la robusta attività economica statunitense, le condizioni favorevoli del mercato del lavoro e la persistente inflazione di fondo sostengono l’orientamento restrittivo della Fed, mantenendo i differenziali di tasso a favore dell’USD», rafforzando l’idea che i prossimi dati statunitensi saranno cruciali per le aspettative sul percorso di politica monetaria della Fed.

L’indice dei prezzi al consumo statunitense (CPI) sarà pubblicato martedì, seguito dall’indice dei prezzi alla produzione (PPI) nel corso della settimana. Un dato CPI superiore alle attese potrebbe rafforzare tali aspettative e offrire un certo sostegno al dollaro.

In Giappone, la Banca del Giappone (BoJ) prosegue lungo un percorso di graduale inasprimento monetario. A ottobre, la banca centrale ha mantenuto il tasso di riferimento all’1,25%, segnalando però di essere pronta ad aumentarlo ulteriormente. Il membro del consiglio Hajime Takata si è espresso a favore di un rialzo all’1,50%, mentre il governatore Kazuo Ueda ha avvertito che l’inflazione potrebbe superare l’obiettivo del 2% della BoJ.

Separatamente, secondo Reuters, il Ministero delle Finanze giapponese ha reso noto lunedì che il 30 luglio le autorità hanno speso 7.980 miliardi di yen per acquistare la valuta nipponica, un record per una singola giornata. L’entità dell’operazione aiuta a spiegare perché gli operatori continuino a temere ulteriori interventi quando USD/JPY sale.