中国：霍尔木兹海峡冲击下的能源韧性 – 德国商业银行
Di FXStreet Insights Team
Aggiornato: 20 Apr 2026
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德国商业银行（Commerzbank）的亨利·郝博士认为，中国比其他亚洲经济体更有能力抵御中东紧张局势和霍尔木兹海峡风险带来的能源中断影响。
德国商业银行（Commerzbank）的亨利·郝博士认为，中国比其他亚洲经济体更有能力抵御中东紧张局势和霍尔木兹海峡风险带来的能源中断。报告强调了中国多元化的原油采购、大量战略储备以及化石燃料强度的下降，同时警告称，尤其是交通和化工行业的部门性痛苦以及持续的波动性，仍可能在未来几个月挑战中国的增长前景。
中国缓冲区域能源供应冲击
“为了进一步缓解能源市场波动的即时冲击，亚洲各国正以不同程度的效果动用其战略储备。日本、韩国和台湾等发达经济体维持强大的国家石油储备以保护其国内市场，而印度、泰国和菲律宾等发展中国家则拥有有限的战略库存，因此在长期供应中断面前高度暴露。”
“尽管亚洲经济体面临严重的能源脆弱性，中国通过战略储备和政策干预来吸收冲击。这种短期韧性在地缘政治波动持续的情况下仍然承压。”
“相反，中国近年来积极推行多元化战略。尽管作为全球最大的石油消费国仍面临相当的风险，但中国从中东采购的原油比例在主要亚洲经济体中最低，并自2022年以来持续下降。”
“此外，中国整体能源结构的演变提供了额外的结构性韧性。通过稳步减少单位GDP的化石燃料消耗并整合可再生能源，中国正在系统性地降低对碳氢化合物的依赖。”
“然而，这种宏观层面的稳定可能掩盖了对特定工业部门产生不同影响的分化效应。冲突带来的经济痛苦在中国工业领域表现不均。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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