중국 위안화: 중국인민은행, 위안화 강세 흐름 진정 – 코메르츠방크

코메르츠방크의 Charlie Lay와 Henry Hao 박사는 중국 인민은행이 13거래일 연속 상승한 위안화(CNY)의 급격한 강세를 억제하기 위해 외화 지급준비율을 인상했다고 설명했다. 이들은 이번 조치가 위안화 절상 추세를 되돌리기보다는 양방향 환율 변동의 유연성을 유지하기 위한 경기대응적 조치라고 강조했으며, 발표 직후 USD/CNY와 USD/CNH가 모두 6.67로 반등했다고 덧붙였다.

중국 인민은행, 가파른 위안화 강세 억제 나서

“중국 인민은행(PBoC)은 어제 위안화 절상 속도를 늦추기 위해 외화 지급준비율(FX RRR)을 2%포인트 인상한 6%로 조정했으며, 이는 11월 15일부터 적용된다. 이번 발표로 위안화는 1996년 이후 최장인 13거래일 연속 상승세를 마감하고 하락 전환했다.”

“이번 조치는 예상 밖이었으며, 급격한 위안화 절상에 대한 인민은행의 견제 의지를 재확인시켰다. 인민은행의 일일 기준환율 6.7150과 당사 추정 기준환율 6.6516 간 격차는 634핍으로 벌어져 9월 10일 이후 최대치를 기록했다.”

“지급준비율 인상은 은행이 외화 예금 중 더 많은 비중을 지급준비금으로 묶어두도록 함으로써 역내 금융시스템의 달러 유동성을 흡수하고 위안화 절상 압력을 완화하는 방식으로 작동한다. 이는 인민은행이 위안화 강세를 억제하기 위해 외화 지급준비율을 두 차례 인상했던 2021년과 유사한 대응이다.”

“다만 이번 조치는 대규모 무역흑자가 뒷받침하는 기조적인 절상 추세를 되돌리기보다는 절상 속도를 늦추는 데 그칠 가능성이 크다.”

“외화 지급준비율 인상은 방향 전환보다는 경기대응적 신호로 널리 해석되고 있다. 인민은행은 양방향 환율 변동의 유연성을 유지하고 절상 기대가 스스로 강화되는 것을 막으려는 것으로 보인다. 특히 글로벌 투자자들이 국내 수출업체와 함께 위안화 매수에 가세하기 시작했다는 점에서 이러한 의도가 더욱 두드러진다. 절상 압력이 다시 커질 경우 거시건전성 조정계수 인하 등 인민은행의 추가 조치 가능성도 배제할 수 없다.”

(이 기사는 인공지능 도구의 도움을 받아 작성되었으며 편집자의 검토를 거쳤습니다. 자세히 알아보기.)