연준의 공격적 금리 인상 전망에 유로화 2주 만에 최저치로 하락

• 미 달러화가 전반적으로 강세를 보이면서 EUR/USD가 이틀 연속 하락하고 있다.
• 예상보다 높은 미국 인플레이션과 연준의 매파적 발언이 추가 금리 인상 전망에 힘을 싣고 있다.
• 프랑스 정치와 재정을 둘러싼 불확실성이 여전히 유로화에 부담으로 작용하고 있다.

EUR/USD는 이틀 연속 하락세를 이어가며 수요일 미국 거래 시간대에 2주 만의 최저치로 밀려났다. 미국 연방준비제도(연준)가 더욱 공격적인 금리 인상에 나설 것이라는 기대가 커지면서 미 달러화(USD)가 전반적으로 강세를 보이자 유로화(EUR)는 하락 압력을 받고 있다.

기사 작성 시점 기준 EUR/USD는 당일 0.42% 하락한 1.1116 부근에서 거래되고 있다. 한편, 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 미 달러화 지수(DXY)는 102.70 부근에서 거래되며 10월에 기록한 연중 최고치인 102.94에 근접하고 있다.

CME FedWatch 도구에 따르면 시장은 현재 연준의 12월 금리 인상을 완전히 반영하고 있으며, 25베이시스 포인트(bp) 인상 확률은 88.5%, 이보다 큰 폭인 50bp 인상 확률은 11.5%로 보고 있다. 트레이더들은 내년에도 추가 긴축이 이어질 것으로 예상하며, 2027년 중반까지 0.25%포인트씩 세 차례 추가 인상을 가격에 반영하고 있다.

이러한 금리 전망 변화는 화요일 발표된 미국 소비자물가 지표가 예상보다 높게 나온 데다 연준 인사들이 추가 통화 긴축을 촉구한 데 따른 것이다. 미국의 10월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 상승해 예상치인 0.3%를 웃돌았지만, 9월의 0.6%보다는 상승 폭이 둔화됐다. 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 0.3% 상승해 9월과 같은 상승률을 기록했으며, 예상치인 0.2%를 웃돌았다.

월러 발언에 연준 50bp 인상론 재부상, 달러화 강세 쪽으로 위험 기울어

MUFG 애널리스트들은 최근 시장의 금리 전망 재조정이 인플레이션 지표 자체보다는 정책적 배경에 더 크게 영향을 받았다며, “시장이 전망을 재검토하며…50bp 인상 가능성을 고려하게 됐다”고 지적했다. 연준 이사인 월러가 “CPI 상승률이 더 높게 나오면 50bp 인상이 정당화될 수 있다”고 언급한 이후의 움직임이라는 것이다. 이들은 “이 가능성이 이제야 검토되는 것은 CPI 보고서 자체 때문이 아니라 보고서 발표 전 월러의 발언 때문”이라고 강조했다.

MUFG는 여전히 이러한 결과를 “기본 전망이라기보다는 위험 시나리오”로 보고 있다. 다만 현실화될 경우 “주요 중앙은행 전반에 걸쳐 현재 균형을 이루고 있는 시장의 기대를 바꾸고, 금리 인상 전망을 달러화에 훨씬 유리한 방향으로 이동시킬 것”이라고 경고했다. 이어 이로 인해 “EUR/USD가 다시 한번 급격히 하락하며 1.1000선 아래 수준까지 내려갈 가능성이 높다”고 분석했다.

대서양 건너 유럽에서는 유럽중앙은행(ECB)이 매파적 정책 기조를 유지하고 있음에도 프랑스의 지속적인 정치·재정 문제와 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 조기 퇴임 가능성을 둘러싼 불확실성이 유로화에 추가 압력을 가하고 있다. 트레이더들은 12월에 올해 세 번째 금리 인상이 단행될 것으로 예상하고 있으며, 2027년의 추가 인상도 가격에 반영하고 있다.