유로화, 트레이더들이 ECB 금리 경로 평가하는 가운데 1.1100 부근서 소폭 상승

• EUR/USD는 목요일 아시아 장 초반 1.1095 부근에서 소폭 상승하고 있다.
• 연준 월러 이사, 12월 금리 인상 가능성을 높게 평가하며 50bp 인상 가능성도 열어둬.
• 트레이더들은 ECB의 12월 금리 인상 가능성을 시사하는 신호를 저울질하고 있다.

EUR/USD는 목요일 아시아 장 초반 1.1095 부근에서 완만한 상승세를 보이고 있다. 다만 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 올해 금리를 더 큰 폭으로 인상할 것이라는 기대가 이 주요 통화쌍의 추가 상승을 제한할 수 있다.

미국 노동통계국이 화요일 발표한 자료에 따르면 10월 소비자물가지수(CPI)는 전월 대비 0.4% 상승해 직전 상승률인 0.6%를 밑돌았다. 다만 시장 예상치인 0.3%보다는 높았다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 0.3% 상승해 예상치인 0.2%를 웃돌았다.

연준 의 크리스토퍼 월러 이사는 예상보다 높은 인플레이션 지표로 인해 12월 0.5%포인트 인상을 지지하는 쪽으로 기울 수 있다고 밝혔다.

CME  FedWatch 도구에 따르면 트레이더들이 현재 반영하는 연준의 다음 회의인 12월 8~9일 금리 인상 확률은 약 87.3%다. 0.5%포인트 인상 확률은 12.7%로, 인플레이션 지표 발표 전 거의 0%였던 수준에서 높아졌다.

한편 유럽중앙은행(ECB)의 필립 레인 정책위원은 에너지 가격이 하락하고 있을 수 있지만, ECB의 금리 결정은 최근 급등한 연료비가 임금과 다른 물가로 얼마나 강하게 전이되는지에 달려 있다고 언급했다.

지난주 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 10월 금리를 동결한 데 이어 다음 달 금리 인상이 필요한지 판단하기 위해 지표를 살펴보고 있다고 밝혔다.

ECB의 신중한 태도가 연준과 대비되고 프랑스 정치 리스크가 부각되며 유로화 전망 약화

라보방크 전략가들은 “12월 금리 인상이 널리 예상되는 G10 중앙은행은 연준만이 아니다”라며 ECB도 “정책 긴축에 나설 가능성이 높은 중앙은행 중 하나”라고 지적했다. 다만 이들은 “ECB는 12월 이후 추가 금리 인상에는 소극적일 수 있다”고 경고했다. 그 근거로 “지난 ECB 기자회견”에서 “정책위원회가 성장 전망에 대한 우려를 점점 더 키우고 있음을 시사했다”는 점을 들었다. 라보방크는 자체 전망에서 “시장에 반영된 2027년 ECB 금리 인상 기대는 여전히 지나치게 공격적”이라고 평가했다. 또한 “향후 수개월간 유로화에 부담을 줄 수 있는 또 다른 요인은 프랑스의 극우 성향 대통령이 향후 EU 협력에 어떤 의미를 갖게 될지에 대한 불확실성”이라고 경고했다. 이러한 배경에서 라보방크는 “3개월 전망으로 EUR/USD가 1.10으로 이동할 것”으로 예상했다.

레인, 합의와 인플레이션 시차 강조…유로화에 완만한 지지 요인

ECB 레인의 FXS Speechtracker 점수는 10점 만점에 6.2점으로 과거 평균과 정확히 일치했다. 이는 발언 기조에 큰 변화 없이 다소 매파적인 성향을 유지하고 있음을 시사한다. “합의를 매우 중시한다”는 점과 “정책 방향에 대한 선제 안내에는 높은 기준을 적용한다”는 점을 강조한 것은 ECB가 공격적인 완화 경로를 약속하지 않을 것임을 시사하며, 이는 유로화에 완만한 지지 요인이다.

레인이 1년 후 인플레이션을 가늠하는 지표로 기조적 인플레이션을 중시하고 2차 파급효과를 예상한다는 점은 물가 압력이 지속될 것이라는 우려를 강화한다. 에너지 가격이 하락세로 돌아서면서 전체 인플레이션은 낮아지더라도 기조적 인플레이션은 상승할 수 있다는 시각에, 채권시장의 복수 균형에 대응할 수단이 필요하다는 점까지 더해지면서 ECB가 정책 완화에 신중한 태도를 유지할 것임을 시사한다. 이는 유로화의 하방을 어느 정도 제한하고 있다.

기술적 분석: EUR/USD, 100일 단순이동평균선 아래에서 약세 기조 유지

일봉 차트에서 EUR/USD는 현물 환율이 변동성 및 추세 지표가 밀집한 구간 아래에 머물며 단기 약세 기조를 유지하고 있다. 20일 볼린저밴드는 현재 모든 밴드가 환율 위에 위치해 있으며, 하단선과 중심선이 바로 위의 매도 압력 구간으로 작용하고 있다. 상단선과 100일 단순이동평균선(SMA) 역시 전반적인 하방 편향을 강화한다. 상대강도지수(RSI·14)는 약 37로 중립 기준인 50을 밑돌고 있다. 이는 최근 하락 모멘텀이 둔화했음에도 매도 압력이 여전히 저가 매수 수요보다 우세함을 시사한다.

상방에서는 1.1095 부근의 볼린저밴드 하단선이 1차 저항선이며, 이어 1.1185 부근의 중심선이 저항선으로 작용한다. 그 위로는 약 1.1270의 볼린저밴드 상단선과 1.1405 부근의 100일 SMA가 차례로 자리하며 더 넓은 저항 구간을 형성한다. 현재의 약세 구조가 완화되려면 매수세가 이 구간을 회복해야 한다. 관찰 중인 지표상 현재 환율 아래에 뚜렷한 인접 지지선이 없는 만큼, 트레이더들은 이처럼 저항이 밀집된 구간으로 반등할 때마다 기존 하락 추세에 다시 진입할 기회로 여길 수 있다.

(이 기사의 기술적 분석은 AI 도구의 도움을 받아 작성되었습니다. 자세히 알아보기.)