일본 엔화, 당국의 급격한 환율 변동 경고에 하락 압력 완화

• 엔화 강세…당국 개입 경고에 160.00 부근 USD/JPY 하방 압력
• 미 달러화의 소폭 조정이 엔화에 다소 숨통을 틔워주고 있지만, 연준의 매파적 행보에 대한 기대가 엔화 반등을 제한하고 있다.
• 일본은행 정책위원 Toichiro Asada의 신중한 발언으로 향후 금리 인상 속도에 의문이 제기됐다.

USD/JPY는 두 달여 만의 최고치인 159.94까지 오른 뒤 목요일 소폭 하락세를 보이고 있다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 금리를 더 공격적으로 인상할 것이라는 전망에 미 달러화(USD)가 강세를 보이면서 환율이 160.00에 바짝 다가섰고, 일본 당국의 시장 개입 가능성이 다시 주목받고 있다. 기사 작성 시점 기준 USD/JPY는 전일 대비 0.10% 하락한 159.70 부근에서 거래되고 있다.

일본 외환정책을 총괄하는 미무라 아쓰시 재무관은 목요일 최근 환율 움직임이 지나치게 빨랐다며 “올여름에 있었던 일을 잊기에는 아직 너무 이르다”고 말했다. 일본은 엔화가 달러당 약 164엔으로 하락해 약 40년 만의 최저치를 기록하자, 7월 30일부터 8월 3일 사이 사흘에 걸쳐 역대 최대 규모인 15조 4,000억 엔을 투입해 엔화를 매수했다.

일본, 엔화 방어 의지 시사…달러 강세로 개입 여건은 복잡해져

MUFG/BTMU 애널리스트들은 최근 당국의 발언이 “일본이 엔화를 지지하기 위해 다시 개입할 준비가 돼 있다는 강력한 신호를 보낸다”고 평가하며, 이러한 입장이 “USD/JPY가 160.00을 넘어 추가 상승하는 것을 제한하는 데 도움이 될 것”이라고 분석했다. 다만 “연준의 금리 인상 속도가 빨라질 것이라는 기대를 바탕으로 달러화가 전반적인 강세를 보이는 지금은 USD/JPY의 상승 추세를 되돌리기가 한층 더 어려울 것”이라고 경고했다. 이들은 “달러화가 전반적으로 계속 강세를 보이는 가운데 추가 개입 가능성 확대가 USD/JPY 안정에 도움이 된다면, 달러화를 제외한 엔화 크로스 환율은 하락할 수 있다”고 내다봤다.

다만 목요일 미 달러화(USD)가 소폭 조정을 받으면서 일본 엔화(JPY)에 대한 압박은 다소 완화되고 있다. 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 나타내는 미국 달러지수(DXY)는 2025년 4월 이후 최고치인 103.08까지 오른 뒤 102.88 부근에서 거래되고 있다.

현재 시장은 연준의 12월 금리 인상을 완전히 반영하고 있다. 25베이시스 포인트(bp) 인상이 가장 유력하며, 이보다 큰 폭인 50bp 인상 가능성도 소폭 반영돼 있다. 이번 주 초 발표된 미국 소비자물가 지표가 예상을 웃돌고, 연준 인사들이 인플레이션을 목표치인 2%로 되돌리기 위해 추가 금리 인상이 필요하다고 주장하면서 이러한 전망이 강화됐다.

한편 일본은행(BoJ)의 Toichiro Asada 정책위원은 “금리 인상이 경제에 타격을 주고 근원 인플레이션을 낮출 수 있다”고 경고했다. 그는 정책금리가 중립 범위에 있는 만큼 “추가 인상이 경제에 더 큰 영향을 미칠 수 있다”며 일본은행이 “금리 인상 속도에 신중해야 한다”고 말했다. 또한 성장세와 소비가 부진하다는 점을 들어 현재의 물가 상승이 “반드시 수요에 의해 유발되는 것은 아니다”라고 밝혔다.

시장 참가자들은 연준의 12월 결정을 가늠할 새로운 단서를 찾기 위해 목요일 늦게 발표되는 미국 주간 신규 실업수당 청구 건수와 금요일 생산자물가지수(PPI)에 주목하고 있다.