【Sorotan Kewangan TMGM】Trump Perkecil Kemungkinan Tindakan Lanjut terhadap Iran, Harga Minyak yang Menurun dan Dolar yang Melemah Pacu Emas ke Paras Tertinggi Tiga Minggu Menjelang CPI AS!

Pasaran emas global kembali melonjak kukuh pada Isnin, dengan emas spot meningkat lebih 1.5% ke paras tertinggi dalam tiga minggu. Trump meredakan kebimbangan mengenai tindakan ketenteraan lanjut terhadap Iran, sekali gus meningkatkan selera risiko dan mempercepat penurunan harga minyak. Peningkatan ketara dalam pegangan emas bank pusat China pada Oktober turut memberikan sokongan. Beberapa faktor positif menyokong emas dalam jangka pendek, walaupun jangkaan bahawa kadar faedah akan kekal tinggi terus mengehadkan kenaikannya. Prospek seterusnya akan banyak bergantung pada perkembangan inflasi dan geopolitik. Selepas pelarasan singkat susulan laporan penggajian bukan pertanian minggu lalu, pasaran kembali menumpukan perhatian pada data inflasi AS yang akan datang untuk mendapatkan petunjuk lanjut tentang hala tuju kadar faedah Rizab Persekutuan.

Indeks Dolar AS susut pada Isnin, menghapuskan sebahagian besar kenaikan yang dicatatkan pada Jumaat. Dolar yang lebih lemah secara langsung mengurangkan kos emas berdenominasi dolar bagi pembeli luar negara, sekali gus meningkatkan daya tarikan relatifnya. Sementara itu, harga minyak antarabangsa jatuh mendadak ke paras terendah sejak akhir Ogos, sekali gus meredakan dengan ketara kebimbangan bahawa inflasi akan kekal tinggi.

Sejak konflik berkaitan Iran memuncak pada akhir Februari, harga tenaga yang tinggi menjadi faktor utama yang mendorong peningkatan jangkaan inflasi dan memaksa bank pusat mengekalkan kadar faedah yang tinggi. Kadar faedah yang tinggi mengurangkan daya saing emas berbanding aset yang memberikan pulangan, manakala kejatuhan pesat harga minyak kini memberikan sedikit kelegaan sementara daripada tekanan ini. Kejayaan Parti Demokrat menguasai kedua-dua dewan Kongres dalam pilihan raya pertengahan penggal sebelum ini telah meningkatkan harapan bahawa perang dengan Iran akan berakhir lebih awal, sekali gus membantu emas meningkat kira-kira 5% minggu lalu. Bagaimanapun, laporan penggajian bukan pertanian AS pada Jumaat yang lebih kukuh daripada jangkaan mengukuhkan jangkaan bahawa Fed mungkin mengekalkan kadar faedah yang tinggi untuk tempoh lebih lama, lalu mencetuskan penyusutan harga emas. Kenyataan Trump pada Isnin yang sekali lagi memperkecil keperluan untuk tindakan ketenteraan memberikan rangsangan tambahan kepada sentimen pasaran.

Di sebalik turun naik jangka pendek, pasaran emas turut menerima isyarat positif yang penting bagi prospek jangka panjangnya. Menurut Majlis Emas Dunia, bank pusat China meningkatkan rizab emasnya sebanyak kira-kira 25.8 tan pada Oktober, iaitu penambahan bulanan terbesar dalam tiga tahun. Kepentingan angka ini tidak wajar dipandang ringan. Ketika ketidakpastian dasar pascapilihan raya menjejaskan keyakinan terhadap sistem dolar AS, dan inventori Rizab Petroleum Strategik AS menyusut kepada 279.5 juta tong—paras terendah sejak Oktober 1982—pembelian emas yang berterusan oleh bank-bank pusat utama mencerminkan keyakinan berkekalan terhadap nilai emas sebagai aset rizab.

Tinjauan Pasaran:

Walaupun perkembangan geopolitik dan penurunan harga minyak menyokong emas dalam jangka pendek, tumpuan utama pasaran kekal pada data inflasi AS minggu ini. Jika bacaan CPI kekal tinggi, jangkaan kenaikan kadar faedah oleh Fed pada Disember mungkin semakin kukuh, sekali gus berpotensi mengehadkan kenaikan harga emas. Sebaliknya, tanda-tanda jelas bahawa inflasi semakin reda boleh mempercepat pasaran mengambil kira peralihan ke arah pelonggaran monetari dalam penetapan harga, sekali gus membuka ruang untuk kenaikan harga emas selanjutnya.