Tinjauan Minggu Hadapan: Pilihan Raya Pertengahan Penggal, NFP, Keputusan Kadar Faedah RBA & Pendapatan Apple

Minggu lalu padat dengan lima keputusan kadar faedah bank pusat, termasuk keputusan Fed, ECB dan BoJ untuk mengekalkan kadar, keputusan RBNZ yang mengejutkan untuk turut mengekalkan kadar, serta kenaikan kadar oleh BoC. Keputusan pendapatan syarikat teknologi juga diumumkan berturut-turut, dengan angka daripada syarikat seperti Alphabet, Amazon dan Intel mempercepatkan penjualan besar-besaran dalam sektor itu.

Minggu ini berpotensi menyaksikan turun naik pasaran, dengan pilihan raya pertengahan penggal A.S., laporan penggajian bukan pertanian dan keputusan pendapatan Apple menjadi tumpuan di tengah-tengah keresahan terhadap dagangan berkaitan AI. Keputusan kadar faedah RBA dan BoE juga bakal diumumkan.

Pilihan raya pertengahan penggal A.S.

Pilihan raya pertengahan penggal A.S. pada hari Selasa akan menentukan sama ada kawalan penuh Parti Republikan ke atas Kongres akan beralih kepada kerajaan dengan kuasa yang terbahagi antara kedua-dua parti.

Walaupun Parti Demokrat dijangka menguasai Dewan Perwakilan, persoalan masih timbul sama ada parti itu akan turut berjaya menguasai Senat.

Penguasaan Dewan Perwakilan dan Senat oleh Parti Demokrat boleh membawa kepada lebih banyak kawal selia terhadap bank, kripto dan syarikat teknologi. Walau bagaimanapun, Trump masih akan mengekalkan kuasa veto dan kuasa eksekutif dalam bidang seperti imigresen, tarif dan dasar luar, sekali gus mengehadkan perubahan perundangan. Kemenangan Parti Demokrat boleh memberikan kesan negatif kepada saham A.S., manakala hasil bon Perbendaharaan dan dolar A.S. juga boleh tertekan berikutan jangkaan dasar fiskal yang lebih ketat serta pertumbuhan yang lebih perlahan.

Sekiranya Parti Republikan mengekalkan penguasaan, keadaan ini boleh menyokong sektor pertahanan dan pelonggaran kawal selia, sambil meningkatkan kebimbangan terhadap tarif dan defisit.

Kemenangan Parti Republikan boleh menyaksikan bon Perbendaharaan dan dolar A.S. meningkat di tengah-tengah kebimbangan bahawa tarif boleh mencetuskan inflasi dan lebih banyak kenaikan kadar faedah.

Dewan Perwakilan yang dikuasai Parti Demokrat dan Senat yang dikuasai Parti Republikan, atau keadaan “kebuntuan”, mungkin menjadi keputusan yang paling mesra pasaran. Keadaan ini boleh mengehadkan perbelanjaan dan perubahan kawal selia serta mengekalkan ketidakpastian pada tahap rendah. Keputusan sedemikian boleh memberikan kesan positif kepada saham A.S. dan menekan USD serta bon Perbendaharaan.

Penggajian bukan pertanian A.S.

Walaupun Fed mengekalkan kadar faedah seperti yang dijangkakan, isyarat dasarnya kurang cenderung kepada pengetatan berbanding jangkaan, dan kebarangkalian kenaikan kadar pada Disember telah menurun kepada 75% daripada 84% sebelum mesyuarat. Ini berlaku meskipun data PCE teras menunjukkan inflasi meningkat kepada 3.1% dan KDNK suku ketiga mencatatkan pertumbuhan lebih kukuh daripada jangkaan pada 3.4%.

Selepas Pengerusi Rizab Persekutuan Kevin Warsh memberikan isyarat untuk bersabar dan menyatakan bahawa lebih banyak data serta maklumat diperlukan sebelum langkah seterusnya diambil, tumpuan akan terarah sepenuhnya kepada laporan penggajian bukan pertanian pada hari Jumaat.

Pada September, laporan itu mengecewakan, dengan pertambahan pekerjaan menjadi perlahan kepada 29K hingga 133K, lebih rendah daripada ramalan 90K. Walau bagaimanapun, subkomponen pekerjaan dalam PMI komposit meningkat pada kadar kedua terpantas sejak 2022. Perkembangan ini, bersama-sama penurunan tuntutan awal faedah pengangguran, menunjukkan bahawa risiko lebih terarah kepada bacaan yang lebih tinggi daripada jangkaan.

Menjelang laporan hari Jumaat, PMI pembuatan ISM akan dikeluarkan pada hari Isnin, diikuti PMI perkhidmatan ISM serta laporan penggajian ADP pada hari Rabu, yang boleh memberikan gambaran lanjut.

Data pekerjaan yang kukuh boleh mencetuskan satu lagi gelombang penurunan harga emas, yang kini didagangkan pada paras terendah 2026.

Keputusan kadar faedah RBA

RBA dijangka menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas selepas menaikkannya sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat 29 September. Kenaikan ini akan membawa kadar kepada 4.85%, dengan pasaran mengambil kira kebarangkalian kenaikan sebanyak 85% dalam penetapan harga.

Data inflasi terkini menunjukkan inflasi keseluruhan meningkat kepada 4.3% tahun ke tahun daripada 4% pada Ogos. Kadar inflasi purata terpangkas juga meningkat sedikit kepada 3.6%, dengan kedua-dua kadar jauh melebihi had atas julat sasaran RBA sebanyak 2% hingga 3%.

Kebarangkalian RBA menaikkan kadar sekali lagi pada 2027 hanyalah 50%. Oleh itu, kenaikan kadar yang disertai isyarat pengetatan lanjut diperlukan untuk meyakinkan pasaran bahawa lebih banyak kenaikan kadar mungkin berlaku sepanjang tahun akan datang dan untuk mendorong AUD/USD ke arah 0.71.

Peristiwa lain dalam kalendar makroekonomi termasuk keputusan kadar faedah BoE dan inflasi zon euro.

Keputusan pendapatan Apple

Apple akan mengumumkan keputusan pendapatannya pada hari Isnin selepas pasaran ditutup. Setakat ini, Apple berjaya mengharungi penjualan besar-besaran saham teknologi, dengan harga sahamnya meningkat ke paras tertinggi baharu. Namun, persoalannya ialah sama ada pendapatannya dapat menyokong penilaiannya yang tinggi.

Pendapatan sesaham (EPS) dijangka sebanyak $1.98 dengan hasil $113.4 bilion, iaitu peningkatan hasil sebanyak 10% berbanding tahun sebelumnya. Hasil iPhone dijangka mencecah $56.5 bilion, merangkumi kira-kira separuh daripada jumlah jualan. Hasil perkhidmatan dijangka sebanyak $31.6 bilion, sekali gus menyokong margin, dengan margin kasar diunjurkan sekitar 48%.

Perniagaan perkhidmatan kekal sebagai pemacu utama margin. Unjuran yang dikekalkan dan margin melebihi 47% berkemungkinan meyakinkan pelabur bahawa kenaikan ini disokong oleh faktor fundamental.