Zon euro: Pertumbuhan bercampur-campur dan risiko pengetatan fiskal – BNY

Geoff Yu dari BNY menegaskan bahawa pertumbuhan zon euro tidak menyeluruh dan konsolidasi fiskal Perancis yang bakal dilaksanakan boleh mengubah jangkaan terhadap Bank Pusat Eropah (ECB). Walaupun Jerman menjadi tonggak pemulihan, sektor pembuatan di Perancis dan Itali semakin merosot, manakala ketidakpastian politik menjejaskan PMI Perancis. Pengetatan fiskal yang lebih ketara daripada jangkaan boleh melemahkan permintaan domestik dan memaksa penilaian semula terhadap dasar zon euro serta penilaian euro.

PMI tidak sekata dan tekanan belanjawan

"Pengembangan zon euro tidak menyeluruh. Banyak perkembangan positif dapat dilihat dalam keluaran PMI terkini. Namun, laporan S&P Global turut memberi amaran bahawa “pertumbuhan sama sekali tidak menyeluruh, dengan pengilang khususnya di Perancis dan Itali terus bergelut, manakala pengilang Perancis menghadapi tekanan tambahan akibat ketidakpastian politik domestik.”"

"PMI Perancis berlegar sekitar 50 sepanjang sebahagian besar tahun ini, jadi penguncupan kecil tidak menandakan perubahan serius dalam kitaran ekonomi. Sektor pembuatan Itali lebih membimbangkan kami: prestasinya mula merosot daripada paras tertinggi suku kedua, dengan S&P Global memberi amaran tentang optimisme yang semakin pudar “di tengah-tengah penurunan output dan pesanan baharu yang semakin pantas.” Memandangkan saiz ekonomi kedua-dua negara, kemerosotan berpanjangan di Itali dan Perancis akan menjejaskan prestasi keseluruhan zon euro dan mungkin mendorong ECB membuat pelarasan dasar yang lebih besar."

"Calon-calon utama dalam pilihan raya presiden Perancis tahun depan juga akan memberikan komitmen terhadap konsolidasi fiskal. Sesetengah calon, seperti Marine Le Pen, telah pun menyeru agar ECB memberikan sokongan dalam proses tersebut. Ini membayangkan pengembangan kunci kira-kira, yang akan melemahkan euro."

"Pengetatan fiskal yang lebih ketara daripada jangkaan di seluruh zon euro masih berpotensi melemahkan permintaan domestik dan memaksa pelarasan jangkaan dasar."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)