Peso Mexico: Risiko jika Banxico mengekalkan kadar faedah – Rabobank

Pasukan RaboResearch Rabobank, termasuk Molly Schwartz dan Christian Lawrence, menjangkakan Banxico akan mengekalkan kadar semalaman pada 6.50% pada 5 November dan sehingga penghujung 2027, walaupun Rizab Persekutuan dijangka menaikkan kadar. Mereka menekankan bahawa jurang kadar faedah yang semakin mengecil telah pun melemahkan peso Mexico, dan penyimpangan lanjut daripada hala tuju Fed boleh memberikan tekanan menaik kepada USD/MXN, sementara inflasi komponen teras kekal terkawal.

Kepekaan peso terhadap perbezaan hala tuju kadar faedah

"Kami menjangkakan Banxico akan mengekalkan kadar dasar semalaman pada 6.50% dalam mesyuarat 5 November, sejajar dengan jangkaan yang tersirat dalam penetapan harga pasaran serta jangkaan median penganalisis yang ditinjau oleh Bloomberg. Dalam mesyuarat 24 September, bank pusat itu membuat perubahan ketara pada kenyataannya untuk memberikannya lebih fleksibiliti bagi beralih daripada kadar 6.50% yang dikekalkan sebelum ini."

"Heath turut mengakui beberapa cabaran yang timbul sekiranya Banxico menyimpang daripada hala tuju Fed, terutamanya kesannya terhadap peso. Malah, peso melemah dengan ketara selepas mesyuarat September itu, dengan USD/MXN melonjak daripada paras bawah 17 hingga hampir mencecah 19. Pergerakan ini dipergiat oleh peningkatan volatiliti tersirat 3 bulan. Pergerakan tersebut didorong terutamanya oleh persepsi bahawa jurang kadar faedah akan terus mengecil."

"Dalam senario sedemikian, peso yang lebih lemah boleh menyemarakkan lagi inflasi di Mexico. Namun, memandangkan inflasi di Mexico agak terkawal (dalam barangan dan perkhidmatan teras), ekonomi negara itu berkemungkinan mampu menyerap kesan peso yang lebih lemah. Sementara itu, peso yang lebih kukuh menekan permintaan luar terhadap eksport pertanian Mexico, sekali gus membebankan ekonomi yang sudah pun lembap."

"Walaupun risiko terhadap inflasi di Mexico masih wujud, sentimen pasaran kini lebih cenderung menjangkakan pemotongan kadar oleh Banxico dalam jangka pendek. Beberapa penganalisis yang ditinjau oleh Bloomberg meramalkan pemotongan dalam mesyuarat ini, yang akan membawa kadar dasar kepada 6.25%. Walau bagaimanapun, kami percaya inflasi keseluruhan berdasarkan Indeks Harga Pengguna (CPI) yang tidak menentu serta risiko berterusan berkaitan tenaga menyebabkan bank pusat itu keberatan untuk menaikkan kadar pada ketika ini, dan kami mengekalkan ramalan bahawa kadar akan dikekalkan pada 6.50%."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)