Emas pulih daripada paras terendah sejak awal tahun, kembali melepasi $3,900; jangkaan kenaikan kadar Fed dan pengukuhan USD bakal mengehadkan kenaikan

• Emas menarik minat sebahagian pembeli pada Jumaat apabila USD berehat seketika selepas melonjak kukuh ke paras tertinggi dalam 19 bulan.
• Jangkaan kenaikan kadar Fed dan risiko geopolitik boleh mengehadkan penyusutan lanjut USD serta membendung kenaikan harga emas.
• Keadaan teknikal turut menuntut sikap berhati-hati sebelum mengambil posisi untuk meraih kenaikan yang ketara.

Emas (XAU/USD) mencatat sedikit momentum positif semasa sesi Asia pada Jumaat, kembali meningkat melepasi paras $3,900 dan menamatkan penurunan tiga hari berturut-turut yang membawanya ke paras terendah sejak akhir September pada hari sebelumnya. Dolar AS (USD) berehat seketika selepas kenaikan kukuh selama tiga hari ke paras tertinggi sejak April 2025, sekali gus memberikan sedikit sokongan kepada komoditi itu. Bagaimanapun, jangkaan yang semakin kukuh terhadap kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan AS (Fed) dan ketidaktentuan di Timur Tengah mungkin terus menyokong dolar AS. Keadaan ini seterusnya dijangka mengehadkan sebarang pemulihan ketara logam berharga itu.

Dengan latar belakang angka inflasi pengguna AS bagi Oktober yang lebih tinggi daripada jangkaan, ulasan bernada tegas terhadap inflasi daripada beberapa pegawai Rizab Persekutuan (Fed) mendorong pedagang mengambil kira pendirian dasar monetari yang lebih ketat dalam harga pasaran. Malah, alat FedWatch CME Group menunjukkan bahawa kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas (bps) pada Disember telah diambil kira sepenuhnya dalam harga pasaran, manakala pedagang meletakkan kebarangkalian sekitar 13% bagi kenaikan besar sebanyak 50 mata asas. Faktor ini, bersama-sama kenaikan harga minyak mentah semalaman, menyebabkan gelombang jualan bon Perbendaharaan AS berterusan, sekali gus menaikkan hasil bon kerajaan penanda aras 10 tahun lebih jauh melepasi ambang 5% dan memihak kepada pedagang yang menjangkakan pengukuhan USD.

Sementara itu, Presiden AS Donald Trump pada Khamis mengeluarkan amaran baharu kepada Iran dan berkata bahawa pihak yang bertanggungjawab terhadap sebarang serangan ke atas pegawai Amerika tidak akan lagi wujud. Trump menambah bahawa beliau tidak akan teragak-agak untuk melancarkan tindakan ketenteraan lanjut jika keadaan memerlukannya. Selain itu, Trump menulis dalam satu hantaran di Truth Social bahawa AS tidak memerlukan perjanjian dengan Iran, sambil menambah bahawa zaman sedemikian telah lama berlalu. Tambahan pula, serangan terhadap infrastruktur tenaga Arab Saudi dan kapal komersial di Selat Hormuz mengekalkan premium risiko geopolitik, sekali gus mengukuhkan prospek positif USD dan dijangka mengehadkan kenaikan harga emas.

Seterusnya, Indeks Harga Pengeluar (PPI) AS menjadi tumpuan kalendar ekonomi Jumaat. Selain itu, ucapan daripada anggota FOMC yang berpengaruh dijangka mempengaruhi jangkaan terhadap hala tuju dasar Fed. Di samping itu, perkembangan berita geopolitik mungkin terus mencetuskan turun naik dalam pasaran kewangan global dan memacu permintaan USD, sekali gus memberikan sedikit dorongan kepada komoditi itu. Namun begitu, pasangan XAU/USD masih berada di landasan untuk mencatat kerugian mingguan. Sementara itu, latar belakang fundamental kelihatan jelas memihak kepada pedagang yang menjangkakan pengukuhan USD, menunjukkan bahawa sebarang kenaikan harga emas selepas ini lebih berkemungkinan mengundang jualan dan kekal terbatas.

Carta 4 jam XAU/USD

Analisis Teknikal

Pasangan XAU/USD mengekalkan kecenderungan menurun dalam jangka terdekat susulan kegagalan berulang baru-baru ini untuk melepasi rintangan mendatar berhampiran $4,150 serta penembusan ke bawah Purata Bergerak Eksponen (EMA) 100 tempoh pada carta 4 jam. Selain itu, penunjuk momentum kekal lemah, dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berlegar berhampiran zon terlebih jual pada 35.43 dan Penumpuan dan Pencapahan Purata Bergerak (MACD) kekal dalam wilayah negatif dengan garisnya sekitar -15.22. Ini seterusnya menunjukkan bahawa tekanan menurun masih dominan walaupun terdapat tanda-tanda awal momentum tersebut semakin kehabisan tenaga.

Oleh itu, sebarang kenaikan lanjut boleh berdepan rintangan awal berhampiran kawasan $3,960, diikuti paras psikologi $4,000 dan EMA 100 tempoh pada $4,037.06. Pemulihan yang berterusan melepasi halangan ini diperlukan untuk meredakan keadaan teknikal semasa yang cenderung menurun dan membuka laluan kepada lantunan pembetulan yang lebih luas ke arah paras angka bulat $4,100 sebelum menuju halangan $4,150. Bagi pergerakan menurun pula, kawasan $3,865-$3,855, atau paras terendah sejak awal tahun, boleh bertindak sebagai zon permintaan sementara. Jika zon ini ditembusi, ia akan membuka laluan kepada kesinambungan aliran menurun yang sudah mantap sejak puncak ayunan pada Ogos.

(Analisis teknikal dalam artikel ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)