Zloty Poland: Sikap berhati-hati NBP terus memberi tekanan kepada Zloty – Commerzbank

Tatha Ghose dari Commerzbank menjangkakan NBP Poland akan mengekalkan kadar asasnya pada 3.75%, meskipun beliau melihat risiko inflasi asas yang terlindung oleh pemotongan sementara cukai bahan api. Beliau memberi amaran bahawa dasar monetari seharusnya mengabaikan campur tangan pentadbiran, dan berpendapat bahawa kegagalan NBP untuk bertindak berisiko menyebabkan dasar Poland ketinggalan dalam menangani inflasi, dengan zloty berkemungkinan kekal tertekan.

Risiko inflasi asas terhadap zloty

"Bank Negara Poland (NBP) akan mengumumkan keputusan dasar monetarinya bagi November pada petang ini: konsensus penganalisis hampir sebulat suara meramalkan bahawa kadar asas akan kekal tidak berubah pada 3.75%. Seperti biasa, sidang media esok dan unjuran baharu NBP akan lebih menarik perhatian berbanding keputusan kadar hari ini."

"Namun begitu, perlu ditegaskan bahawa kelemahan ketara CPI pada Oktober telah menyebabkan kenaikan kadar ditangguhkan. Tetapi, hal itu tidak sepatutnya berlaku. Inflasi keseluruhan mereda kepada 3.5% tahun ke tahun daripada 4.1% tahun ke tahun pada September, tetapi kelembapan ini berlaku hanya disebabkan pelarasan pentadbiran harga bahan api yang sudah diketahui umum (kerajaan menurunkan VAT ke atas bahan api kepada 8% daripada 23% dan mengurangkan duti eksais ke paras minimum EU; kesannya, harga bahan api kenderaan penumpang turun 9.7% bulan ke bulan). Perkembangan sedemikian ialah campur tangan cukai sementara, bukannya penyusutan inflasi yang sebenar."

"Dasar monetari seharusnya mengabaikan campur tangan pentadbiran sedemikian dan memberi tumpuan kepada peningkatan inflasi asas sebelum ini sehingga melebihi sasaran. Tekanan harga tenaga mentah dan komoditi kekal tinggi, pasaran buruh masih ketat, dan sokongan bahan api pada masa ini dijadualkan tamat pada hujung tahun. Unjuran inflasi yang akan datang mungkin memperjelas beberapa senario, tetapi tidak dapat menyelesaikan ketidakpastian berhubung campur tangan kerajaan pada masa hadapan, tarif terkawal atau perkembangan politik."

"Pada pandangan kami, kegagalan NBP untuk bertindak berisiko menyebabkan dasar monetari Poland ketinggalan dalam menangani inflasi; oleh itu, zloty akan kekal tertekan."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)