Dolar AS: Data bercampur-campur kekalkan tumpuan pada hala tuju dasar – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) menyatakan bahawa Dolar AS melemah seiring dengan penurunan hasil bon Perbendaharaan AS jangka pendek apabila pendirian Pengerusi Fed Kevin Warsh yang tidak tergesa-gesa dalam menangani inflasi serta kebimbangan terhadap kelembapan pelaburan AI menekan jangkaan kenaikan kadar faedah. Tumpuan kini beralih kepada data pasaran buruh AS yang akan datang, termasuk NFP, JOLTS dan ADP. Pengambilan pekerja yang stabil dan pertumbuhan gaji yang semakin perlahan berpotensi mengukuhkan pendekatan pengetatan dasar secara beransur-ansur oleh Fed serta mengehadkan pengukuhan Dolar AS.

Data dan politik menentukan prospek Dolar AS

"USD dan hasil bon Perbendaharaan AS jangka pendek beransur menurun minggu lalu apabila Pengerusi Fed Kevin Warsh menyuarakan pendirian yang tidak tergesa-gesa meskipun kemajuan dalam usaha menurunkan inflasi AS terbantut. Kebimbangan terhadap kelembapan pelaburan AI menambahkan lagi tekanan penurunan itu, menimbulkan keraguan terhadap prospek pertumbuhan AS dan meredakan jangkaan kenaikan kadar faedah Fed."

"Data minggu ini memberikan isyarat bercampur-campur bagi USD. Pengambilan pekerja yang stabil di AS dan pertumbuhan gaji yang lebih perlahan akan menyokong pendekatan Warsh untuk menaikkan kadar faedah secara beransur-ansur serta mengehadkan pengukuhan USD."

"Jumlah pekerjaan bukan pertanian (NFP) Oktober (Jumaat). Unjuran konsensus menjangkakan pertambahan sebanyak +65 ribu pekerjaan berbanding +29 ribu pada September, selaras dengan permintaan tenaga kerja yang semakin stabil. Kadar pengangguran dijangka kekal pada 4.2%, sedikit lebih tinggi daripada unjuran FOMC bagi 2026 sebanyak 4.1%. Purata pendapatan sejam diramal meningkat 0.3% bulan ke bulan berbanding 0.1% pada September, manakala pertumbuhan tahunannya dijangka perlahan kepada 2.9% tahun ke tahun berbanding 3.0% pada September."

"Pertumbuhan gaji yang lebih perlahan mengukuhkan keyakinan Warsh bahawa pampasan bagi inflasi sedang bergerak ke arah yang betul. Bagaimanapun, apabila digabungkan dengan inflasi yang sukar diturunkan, pertumbuhan gaji yang lebih perlahan turut menekan pendapatan benar isi rumah, sekali gus menimbulkan risiko penurunan terhadap perbelanjaan pengguna."

"Menjelang keluaran NFP, laporan JOLTS September (Selasa) dijangka mengukuhkan gambaran pasaran buruh dengan kadar pengambilan dan pemberhentian pekerja yang rendah. Jumlah pekerjaan sektor swasta ADP Oktober (Rabu) diramal bertambah sebanyak +67 ribu berbanding +90 ribu pada September. Tiada unjuran konsensus bagi data pekerjaan Revelio Labs Oktober (Khamis), tetapi data itu menunjukkan pertambahan sebanyak 56.9 ribu pada September. Revelio mungkin memberikan petunjuk NFP yang lebih baik, dengan pekali korelasi yang dilaporkan sebanyak 0.74 berbanding 0.26 bagi ADP sejak 2010 dan hampir sifar bagi ADP sejak awal tahun ini."

(Artikel ini dihasilkan dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh seorang editor. Ketahui lebih lanjut.)