Ouro volta a cair com investidores cautelosos diante das eleições de meio de mandato nos EUA e das fortes oscilações nos preços do petróleo!

Na terça-feira, o ouro à vista voltou ao terreno negativo, com queda de 0,31% no dia, mas permaneceu acima da mínima intradiária, enquanto as fortes oscilações dos preços do petróleo continuavam a influenciar os mercados. Mais cedo, informações não confirmadas indicaram que os Estados Unidos e o Irã haviam feito concessões em relação ao programa nuclear iraniano e à liberação de recursos congelados. Os preços do petróleo recuaram brevemente, dando algum suporte à recuperação do ouro. No entanto, o petróleo recuperou parte das perdas em seguida. Notícias de que os EUA haviam atacado a ilha iraniana de Qeshm impulsionaram os preços do petróleo.

Desde o início do conflito, no fim de fevereiro, a relação entre os preços do petróleo e as expectativas para as taxas de juros tem sido um dos principais fatores por trás dos movimentos do ouro, que frequentemente segue na direção oposta à do petróleo. Custos de energia mais altos intensificam as pressões inflacionárias, levando os bancos centrais, sobretudo o Federal Reserve, a manter os juros elevados ou a apertar ainda mais a política monetária.

O Fed elevou os juros em 25 pontos-base em setembro e fez uma pausa em outubro, ao mesmo tempo que reiterou seu compromisso com a estabilidade de preços, deixando espaço para novas altas. A ferramenta CME FedWatch aponta uma probabilidade de 75% de uma alta dos juros em dezembro. A incerteza no Oriente Médio, as fortes oscilações dos preços do petróleo e as expectativas de uma postura mais restritiva do Fed continuam a sustentar o dólar, acrescentando outra fonte de pressão de baixa sobre o ouro.

Os investidores agora têm pela frente as eleições de meio de mandato nos EUA, cujos resultados podem influenciar o dólar e, por consequência, os preços do ouro. O Commerzbank afirmou que, se os republicanos perderem a maioria tanto na Câmara dos Representantes quanto no Senado, o dólar poderá sofrer maior pressão de baixa com o enfraquecimento da sustentação política geral do governo Trump. Mesmo que apenas o controle da Câmara mude de mãos, o dólar ainda enfrentaria alguma pressão, embora o impacto fosse mais limitado. Por outro lado, se os republicanos mantiverem o controle das duas casas, isso daria suporte ao dólar.

Os desdobramentos após as eleições de meio de mandato também terão influência importante sobre o dólar. Se Trump intensificar ainda mais o conflito com o Irã e lançar uma nova rodada de ataques, os preços da energia subiriam no curto prazo, enquanto o apetite por risco no mercado também mudaria. Nesse ambiente de maior aversão ao risco, o dólar se beneficiaria de seu papel como ativo de refúgio, como ocorreu nas fases iniciais do conflito com o Irã.

Análise de mercado:

O relatório de emprego não agrícola dos EUA, previsto para esta sexta-feira, é um dos indicadores mais importantes para orientar a trajetória da política monetária do Fed. Os mercados atravessam atualmente uma fase típica de ajuste de posições diante das mudanças nas expectativas. Se os dados de emprego forem fortes, os mercados reduzirão as expectativas de cortes de juros e impulsionarão os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, provavelmente encerrando rapidamente qualquer recuperação do ouro. Por outro lado, somente se os dados de emprego mostrarem uma deterioração significativa, alimentando as expectativas de cortes de juros e enfraquecendo o dólar, o ouro poderá encontrar suporte suficiente para romper a resistência de US$ 4.000. Enquanto isso, as compras contínuas de ouro pelos bancos centrais ao redor do mundo e a retomada gradual dos fluxos de entrada nos ETFs de ouro oferecem suporte de longo prazo aos preços. No entanto, esses fluxos de investimento tendem a ocorrer de forma gradual e dificilmente provocarão movimentos acentuados no mercado no curto prazo.