Libra esterlina passa a cair com compradores ignorando tom restritivo do BoE; potencial de queda parece limitado frente ao iene enfraquecido

GBP/JPY tem dificuldade para ampliar uma alta modesta, com o fortalecimento generalizado do USD pressionando a GBP.
A postura restritiva do BoE pode ajudar a limitar as perdas da GBP e sustentar o par em meio à fraqueza do JPY.
A incerteza sobre o provável momento da próxima alta de juros do BoJ mantém os compradores de JPY na defensiva.

O par GBP/JPY atrai novos vendedores após uma alta intradiária até a faixa de 212,15-212,20 nesta quarta-feira, recuando para perto da mínima do dia durante a primeira metade da sessão europeia. A cotação à vista gira atualmente em torno de 211,70, embora o cenário fundamental recomende alguma cautela aos investidores que pretendem apostar agressivamente na queda.

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O fortalecimento generalizado do dólar americano (USD), sustentado por apostas em um aperto monetário mais agressivo pelo Federal Reserve (Fed), é visto como um fator de pressão sobre a libra esterlina (GBP), o que, por sua vez, dificulta o avanço do par GBP/JPY. No entanto, a postura restritiva do Banco da Inglaterra (BoE) pode ajudar a limitar perdas mais acentuadas da GBP. De fato, a vice-presidente do BoE, Clare Lombardelli, afirmou na terça-feira que novas altas das taxas de juros continuam prováveis devido aos preços elevados da energia e à resiliência da economia do Reino Unido.

Enquanto isso, dados divulgados na terça-feira mostraram que os gastos das famílias no Japão caíram pelo décimo mês consecutivo em setembro, complicando os planos do Banco do Japão (BoJ) de promover novas altas das taxas de juros. Esse fator, aliado ao apetite por risco predominante, é visto como um elemento de pressão sobre o iene japonês (JPY), considerado um ativo de refúgio, e deve oferecer suporte ao par GBP/JPY. Assim, seria prudente aguardar uma intensificação consistente das vendas antes de se posicionar para uma desvalorização significativa no curto prazo.

Os investidores agora aguardam a série de indicadores macroeconômicos do Reino Unido que será divulgada na quinta-feira, incluindo a leitura preliminar do PIB do terceiro trimestre. Até lá, os fatores de sustentação mencionados reforçam a possibilidade de surgirem compras nas quedas em níveis mais baixos. Os compradores, porém, precisariam aguardar uma alta sustentada e a consolidação acima da resistência tecnicamente importante da média móvel simples (MMS) de 100 dias, atualmente situada em torno do nível psicológico de 213,00, antes de fazer novas apostas.

Perguntas frequentes sobre o BoE

O que faz o Banco da Inglaterra e como ele afeta a libra?

O Banco da Inglaterra (BoE) define a política monetária do Reino Unido. Seu principal objetivo é alcançar a “estabilidade de preços”, ou seja, uma taxa de inflação estável de 2%. Para isso, utiliza o ajuste das taxas básicas de juros. O BoE estabelece a taxa pela qual empresta aos bancos comerciais e pela qual os bancos emprestam entre si, determinando o nível das taxas de juros na economia como um todo. Isso também afeta o valor da libra esterlina (GBP).

Como a política monetária do Banco da Inglaterra influencia a libra esterlina?

Quando a inflação está acima da meta do Banco da Inglaterra, a instituição reage elevando as taxas de juros, o que encarece o acesso ao crédito para pessoas e empresas. Isso é positivo para a libra esterlina, pois juros mais altos tornam o Reino Unido um destino mais atraente para os investidores globais aplicarem seus recursos. Quando a inflação fica abaixo da meta, é um sinal de que o crescimento econômico está desacelerando, e o BoE considera reduzir as taxas de juros para baratear o crédito, na expectativa de que as empresas tomem empréstimos para investir em projetos que gerem crescimento – o que é negativo para a libra esterlina.

O que é flexibilização quantitativa (QE) e como ela afeta a libra?

Em situações extremas, o Banco da Inglaterra pode adotar uma política chamada flexibilização quantitativa (QE). A QE é o processo pelo qual o BoE aumenta substancialmente o fluxo de crédito em um sistema financeiro paralisado. Trata-se de uma política de último recurso, utilizada quando a redução das taxas de juros não produz o resultado necessário. O processo de QE envolve a emissão de moeda pelo BoE para comprar ativos – geralmente títulos públicos ou títulos de dívida corporativa com classificação AAA – de bancos e outras instituições financeiras. A QE costuma resultar em uma libra esterlina mais fraca.

O que é aperto quantitativo (QT) e como ele afeta a libra esterlina?

O aperto quantitativo (QT) é o inverso da QE e é adotado quando a economia está se fortalecendo e a inflação começa a subir. Enquanto na QE o Banco da Inglaterra (BoE) compra títulos públicos e corporativos de instituições financeiras para incentivá-las a conceder empréstimos, no QT o BoE deixa de comprar mais títulos e de reinvestir o principal recebido no vencimento dos títulos que já possui. Essa política costuma ser positiva para a libra esterlina.

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