Dólar canadense se recupera das mínimas de quatro semanas com a perda de força do dólar americano

USD/CAD recua para 1,4240 após atingir a máxima de quatro semanas de 1,4265, mas mantém intacto seu viés de alta.
A inflação elevada nos EUA e os comentários do Fed favoráveis ao aperto monetário devem manter os vendedores de dólar americano contidos.
O dólar canadense segue sob pressão, já que os dados fracos do mercado de trabalho reduziram as expectativas de altas imediatas dos juros pelo BoC.

O dólar canadense (CAD) registra ganhos modestos nesta quinta-feira, enquanto o dólar americano (USD) recua das máximas recentes em relação à maioria das principais moedas, em uma sessão de mercado tranquila. O USD/CAD é negociado a 1,4243 no momento da redação, abaixo da máxima de quatro semanas de 1,4265 atingida mais cedo, embora continue a caminho de uma alta semanal de 0,8%.

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O dólar americano tem encontrado apoio nos números elevados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA divulgados no início desta semana, que reforçaram as expectativas de que o Federal Reserve (Fed) voltará a elevar os juros em dezembro.

Dirigentes do Fed têm corroborado essa visão e devem voltar a sinalizar nessa direção nesta quinta-feira. Vários dirigentes devem discursar mais tarde, alguns dos quais já manifestaram apoio ao aperto da política monetária na próxima reunião.

Dados fracos do mercado de trabalho canadense reduziram as expectativas de altas imediatas dos juros pelo BoC

O dólar canadense, por sua vez, continua sofrendo os efeitos do relatório decepcionante sobre o mercado de trabalho do Canadá divulgado na última sexta-feira. A economia do país perdeu 4,7 mil empregos em outubro, ante a expectativa de criação de 13,6 mil vagas, após outra queda de 68,3 mil em setembro. Além disso, a taxa de desemprego subiu para 6,7%, seu nível mais alto desde abril.

Analistas da TD Securities observam que “a divergência entre os dados de emprego divulgados provavelmente manterá o USDCAD sustentado acima de 1,40”, já que, no Canadá, a “alta da taxa de desemprego em meio à desaceleração do crescimento dos salários” enfraquece os argumentos a favor de uma política monetária mais restritiva.

Na avaliação dos analistas, esse cenário “reduz a probabilidade de uma alta dos juros pelo BoC em dezembro precificada pelo mercado em relação à de uma alta pelo Fed”, deixando o dólar canadense vulnerável a um desempenho ainda mais fraco frente ao dólar americano.

Perguntas frequentes sobre bancos centrais

O que faz um banco central?

Os bancos centrais têm como principal mandato garantir a estabilidade de preços em um país ou região. As economias enfrentam constantemente inflação ou deflação quando os preços de determinados bens e serviços oscilam. A alta contínua dos preços dos mesmos bens significa inflação, enquanto a queda contínua desses preços significa deflação. Cabe ao banco central manter a demanda sob controle por meio de ajustes em sua taxa básica de juros. Para os principais bancos centrais, como o Federal Reserve dos EUA (Fed), o Banco Central Europeu (BCE) e o Banco da Inglaterra (BoE), o mandato é manter a inflação próxima de 2%.

O que faz um banco central quando a inflação fica abaixo ou acima da meta prevista?

Um banco central dispõe de uma ferramenta importante para elevar ou reduzir a inflação: o ajuste de sua taxa básica, comumente conhecida como taxa de juros. Em datas previamente anunciadas, o banco central divulga um comunicado com sua taxa básica de juros e apresenta os motivos para mantê-la ou alterá-la, seja por meio de um corte ou de uma alta. Os bancos locais ajustam suas taxas de remuneração da poupança e de empréstimos de acordo com essa decisão, o que, por sua vez, torna mais difícil ou mais fácil para as pessoas obter rendimentos sobre suas economias ou para as empresas contratar empréstimos e investir em seus negócios. Quando o banco central eleva substancialmente os juros, isso é chamado de aperto monetário. Quando reduz sua taxa básica, isso é chamado de afrouxamento monetário.

Quem decide a política monetária e as taxas de juros?

Um banco central costuma ser politicamente independente. Os membros de seu comitê de política monetária passam por uma série de avaliações e audiências antes de serem nomeados. Cada integrante geralmente tem uma convicção própria sobre como o banco central deve controlar a inflação e conduzir a política monetária correspondente. Os membros que defendem uma política monetária bastante expansionista, com juros baixos e crédito barato para estimular fortemente a economia, e que aceitam uma inflação ligeiramente acima de 2%, são chamados de “dovish”. Já os que preferem juros mais altos para remunerar a poupança e querem manter a inflação sempre sob controle são chamados de “hawkish” e não se dão por satisfeitos até que a inflação esteja em 2% ou ligeiramente abaixo desse patamar.

Existe um presidente ou dirigente à frente de um banco central?

Normalmente, há um presidente que conduz cada reunião, busca construir um consenso entre os membros favoráveis a uma política mais restritiva e os que defendem uma postura mais expansionista, e tem o voto de desempate quando há uma divisão de 50% a 50% sobre a necessidade de ajustar a política vigente. O presidente faz discursos, muitas vezes transmitidos ao vivo, nos quais comunica a orientação atual da política monetária e suas perspectivas. Um banco central procura conduzir sua política monetária sem provocar oscilações bruscas nos juros, nas ações ou em sua moeda. Todos os membros do banco central sinalizam suas posições aos mercados antes de uma reunião de política monetária. Desde alguns dias antes da reunião até o anúncio da nova política, os membros ficam proibidos de se pronunciar publicamente. Esse intervalo é chamado de período de silêncio.

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