Euro: queda abaixo de 1,10 antes de recuperação frente ao dólar americano no segundo semestre de 2027 – OCBC

Os estrategistas do OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong esperam que o dólar americano (USD) continue sustentado de forma geral até o primeiro semestre de 2027, com o EUR/USD podendo cair abaixo de 1,10, à medida que a incerteza relacionada à IA e os preços elevados da energia sustentam os prêmios de crescimento e de inflação dos EUA. No entanto, uma gestão cambial mais firme na Ásia e a perda de força do impulso da IA mais adiante sustentam uma trajetória em U para o EUR/USD, com espaço para a recuperação do euro no segundo semestre de 2027, à medida que a postura restritiva do Fed se abranda.

Dólar firme, mas sem trajetória de mão única

"Essas forças conflitantes têm mantido o USD, de modo geral, dentro de uma faixa de negociação. As preocupações com a IA estão colocando em xeque o prêmio de crescimento dos EUA, enquanto os preços mais altos da energia reforçam os riscos inflacionários. Ao mesmo tempo, os mercados podem questionar cada vez mais até onde o Fed pode apertar a política monetária caso as tensões relacionadas à IA provoquem um aperto significativo das condições financeiras."

"Ainda consideramos cedo demais para se posicionar para uma fraqueza persistente do USD. A IA continua, de modo geral, favorecendo o crescimento dos EUA e o USD, mas apostar nesse movimento já não é uma operação de mão única. O potencial de alta do USD também deve ser mais limitado, sobretudo porque uma gestão cambial mais firme na China e, possivelmente, no Japão ajuda a ancorar as moedas asiáticas da região."

"Mantemos uma visão favorável ao USD frente ao EUR até o primeiro semestre de 2027 e vemos espaço para o EUR/USD recuar abaixo de 1,10. Os riscos extremos na Europa continuam sem solução. Embora a decisão da Moody’s de manter a classificação Aa3 da França tenha proporcionado algum alívio, a perspectiva negativa e os riscos fiscais persistentes devem limitar o espaço para uma valorização sustentada dos títulos públicos franceses (OATs) antes da eleição presidencial francesa de 2027."

"Para além do primeiro semestre de 2027, mantemos nossa projeção de uma trajetória em U para o EUR/USD. À medida que o impulso da IA ao crescimento dos EUA atingir seu pico e perder força, os riscos de uma postura mais restritiva do Fed, que têm sustentado o USD, também devem diminuir, abrindo espaço para o EURUSD passar a subir no segundo semestre de 2027."

"O USD deve continuar sustentado até o primeiro semestre de 2027, com o EUR/USD podendo recuar abaixo de 1,10. Mas a incerteza em torno da IA e uma gestão cambial mais firme na Ásia devem limitar os ganhos do USD, criando condições para uma recuperação do EUR/USD no segundo semestre de 2027."

(Este artigo foi criado com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)