Ringgit malaio: perspectiva de consolidação em faixa frente ao dólar americano – Commerzbank

Charlie Lay e Dr. Henry Hao, do Commerzbank, observam que o Bank Negara Malaysia (BNM) manteve a taxa de juros em 2,75%, preservando uma postura cautelosa. Eles esperam uma alta de 25 pontos-base no primeiro trimestre de 2027 e preveem que o USD/MYR se consolide na faixa de 4,00–4,10.

BNM mantém cautela, ringgit oscila em faixa limitada

"O Bank Negara Malaysia (BNM) manteve sua taxa básica de juros overnight (OPR) em 2,75% na última reunião de política monetária de 2026. A decisão ficou em linha com a expectativa de cerca de 70% dos analistas consultados em uma pesquisa da Bloomberg. A OPR permanece inalterada desde o corte preventivo de 25 pontos-base em julho de 2025. O comunicado de política monetária manteve um tom levemente favorável ao aperto monetário, embora não tenha chegado a sinalizar uma alta iminente dos juros."

"O BNM revisou para cima sua avaliação do crescimento de 2026, de cerca de 5% em setembro para mais de 5%, com o apoio de exportações robustas, demanda interna sustentada e investimentos. A expectativa é de que o crescimento permaneça resiliente em 2027, amparado pelo ciclo global de expansão do setor de tecnologia, pelo turismo e pelas medidas previstas no Orçamento de 2027. O BNM reiterou que a atual orientação da política monetária continua compatível com a estabilidade de preços e o crescimento sustentável, sugerindo que não vê necessidade imediata de elevar os juros."

"A avaliação do BNM sobre a inflação foi um pouco mais favorável ao aperto monetário. Embora a inflação cheia e o núcleo da inflação tenham registrado médias de apenas 1,8% e 1,9%, respectivamente, nos primeiros nove meses de 2026, o BNM espera que ambos subam ligeiramente em 2027, em meio aos preços elevados das commodities globais, às tensões geopolíticas e às condições climáticas adversas. Ainda assim, a expectativa é de que a inflação permaneça contida, com o apoio de medidas de política econômica doméstica."

"A combinação de crescimento acima da tendência e riscos inflacionários crescentes reforça os argumentos a favor de um retorno gradual a uma orientação de política monetária mais neutra, em vez de um ciclo agressivo de aperto. Continuamos esperando uma alta de 25 pontos-base, para 3,00%, no primeiro trimestre de 2027, possivelmente na reunião de março, revertendo, na prática, o corte preventivo de julho de 2025. No entanto, a ênfase do BNM na vigilância, em vez de uma ação preventiva, sugere que o momento da alta dependerá de os custos mais elevados dos insumos se traduzirem em pressões inflacionárias subjacentes persistentes."

"A direção no curto prazo será ditada pelo sentimento global de risco, pelo dólar americano, pelas expectativas em relação ao Fed e pelos preços do petróleo. Esperamos uma consolidação no curto prazo entre 4,00 e 4,10."

(Este artigo foi produzido com o auxílio de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)