Dólar neozelandês se estabiliza em torno de 0,5550 com pausa no movimento de alta do dólar americano

NZD/USD fica estável em torno de 0,5550, enquanto a reversão a partir da região de 0,5650 perde força.
O dólar americano faz uma pausa, enquanto os investidores precificam uma alta de um quarto de ponto percentual nos juros pelo Fed em outubro.
A crescente divergência entre as políticas monetárias do Fed e do RBNZ deve limitar as altas do dólar neozelandês.

O dólar neozelandês (NZD) opera praticamente estável em relação ao dólar americano (USD) nesta quinta-feira, mantendo as perdas após a reversão dos últimos dois dias. O par NZD/USD busca direção na parte inferior da faixa de negociação das últimas quatro semanas, próximo da mínima do ano de 0,5527, após uma nova rejeição na região de 0,5650.

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O dólar americano tem superado seus pares nesta semana, impulsionado pelos dados elevados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA divulgados na terça-feira, que reforçaram as expectativas de que o Federal Reserve (Fed) elevará os juros em pelo menos um quarto de ponto percentual na reunião de dezembro.

Dirigentes do Fed endossaram essa visão e devem reiterar a postura favorável ao aperto monetário ainda nesta quinta-feira. Vários dirigentes do banco central americano devem fazer pronunciamentos públicos ao longo do dia, alguns dos quais já manifestaram preocupação com as pressões inflacionárias elevadas e apoio a um aperto monetário adicional em dezembro.

BBH: “O USD pode ter avançado demais, rápido demais”

Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman, no entanto, alerta que “a alta do USD pode ter ido longe demais, rápido demais”. Ele observa que “o USD ultrapassou o nível implícito nos diferenciais de juros, limitando o espaço para novos ganhos no curto prazo”.

Haddad também destaca que as expectativas do mercado de uma “forte alta de 50 pontos-base na taxa dos fed funds em dezembro” devem ser moderadas, pois “provavelmente serão limitadas pela estagnação dos salários reais nos EUA e pelo consequente obstáculo aos gastos com consumo”, sugerindo a possibilidade de algum reposicionamento no USD nos próximos dias.

O dólar neozelandês ganhou algum impulso no início da semana, após as eleições do fim de semana passado darem uma vitória apertada à coalizão governista de centro-direita, aliviando as preocupações com um período de incerteza política. Isso, porém, não foi suficiente para alterar a tendência negativa desencadeada pela decisão do Banco da Reserva da Nova Zelândia de manter os juros inalterados, contrariando as expectativas, no fim de outubro.

Nesse sentido, os preços mais baixos do petróleo oferecem algum alívio à economia da Nova Zelândia, já que o país é um importador líquido de petróleo bruto, embora também deem motivos para os membros do RBNZ favoráveis a uma política monetária mais branda manterem os juros inalterados e ampliarem a divergência de política monetária em relação ao Fed.

Perguntas frequentes sobre o RBNZ

O que é o Banco da Reserva da Nova Zelândia?

O Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) é o banco central do país. Seus objetivos econômicos são alcançar e manter a estabilidade de preços – atingida quando a inflação, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor (CPI), fica na faixa entre 1% e 3% – e apoiar o nível máximo sustentável de emprego.

Como a política monetária do Banco da Reserva da Nova Zelândia influencia o dólar neozelandês?

O Comitê de Política Monetária (MPC) do Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) define o nível adequado da taxa básica de juros (OCR) de acordo com seus objetivos. Quando a inflação está acima da meta, o banco tenta contê-la elevando a OCR, o que encarece os empréstimos para famílias e empresas e, assim, esfria a economia. Juros mais altos geralmente são positivos para o dólar neozelandês (NZD), pois proporcionam rendimentos maiores, tornando o país mais atraente para os investidores. Por outro lado, juros mais baixos tendem a enfraquecer o NZD.

Por que o Banco da Reserva da Nova Zelândia se preocupa com o emprego?

O emprego é importante para o Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) porque um mercado de trabalho aquecido pode alimentar a inflação. A meta de “nível máximo sustentável de emprego” do RBNZ é definida como o maior nível de utilização da força de trabalho que pode ser mantido ao longo do tempo sem provocar uma aceleração da inflação. “Quando o emprego está em seu nível máximo sustentável, a inflação será baixa e estável. No entanto, se o emprego permanecer acima do nível máximo sustentável por tempo demais, acabará fazendo com que os preços subam cada vez mais rapidamente, exigindo que o MPC eleve os juros para manter a inflação sob controle”, afirma o banco.

O que é afrouxamento quantitativo (QE)?

Em situações extremas, o Banco da Reserva da Nova Zelândia (RBNZ) pode recorrer a uma ferramenta de política monetária chamada afrouxamento quantitativo. O QE é o processo pelo qual o RBNZ emite moeda local e a utiliza para comprar ativos – geralmente títulos públicos ou corporativos – de bancos e outras instituições financeiras, com o objetivo de aumentar a oferta de moeda no país e estimular a atividade econômica. O QE geralmente resulta em um dólar neozelandês (NZD) mais fraco. O QE é um último recurso quando é improvável que apenas a redução dos juros permita alcançar os objetivos do banco central. O RBNZ utilizou essa ferramenta durante a pandemia de Covid-19.

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