Lira turca: riscos inflacionários mantêm pressão sobre a TRY – Commerzbank

Tatha Ghose, do Commerzbank, espera que o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de outubro da Turquia mostre uma nova aceleração da inflação mensal, voltando a superar 2%. Com a recuperação dos preços do petróleo e a retirada dos mecanismos de amortecimento tributário, ele argumenta que os cortes contínuos de juros pelo banco central enfraquecem o discurso de desinflação, sugerindo que a lira turca (TRY) provavelmente continuará se desvalorizando em um cenário de inflação persistente e afrouxamento monetário.

IPC mais alto e continuidade do afrouxamento monetário

"O instituto de estatística da Turquia (Turkstat) divulgará nesta manhã os dados de outubro do IPC e do Índice de Preços ao Produtor (IPP): o consenso do mercado prevê inflação cheia de 29,5% em termos anuais e núcleo da inflação de 28,5% em termos anuais. Como de costume, não nos baseamos nas taxas anuais: nossa conversão para a variação mensal, após ajuste sazonal, resulta em cerca de 2,1% para o IPC cheio e 1,9% para o núcleo dos preços."

"Uma queda temporária dos preços da energia importada provavelmente ajudou o resultado de setembro. Esse benefício agora está se revertendo, já que os preços do petróleo voltaram a subir rapidamente, enquanto o mecanismo remanescente de amortecimento dos impostos sobre combustíveis foi retirado."

"O IPC de Istambul já aponta na mesma direção. Embora a inflação anual tenha desacelerado para 32,5% em outubro, ante 33,6%, os preços subiram 2,47% no mês – a terceira aceleração consecutiva, após 2,11% em setembro e 1,66% em agosto. A alta dos preços dos alimentos também acelerou, para 2,6% no mês, após dois meses de aumentos excepcionalmente moderados."

"Nesse contexto, porém, o banco central da Turquia (CBRT) provavelmente voltará a cortar sua taxa de operações compromissadas de uma semana em 100 pontos-base ainda neste mês. O CBRT está agora preso a um ciclo de cortes de juros, mesmo que, no papel, afirme continuar atento ao risco de alta da inflação e que tomará decisões apenas a cada reunião. O retorno da inflação mensal à faixa de cerca de 2%, juntamente com a continuidade do afrouxamento monetário, intensificará as dúvidas sobre a narrativa de desinflação. A lira vem se desvalorizando de forma constante e provavelmente continuará sob pressão por esse motivo."

(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de inteligência artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)