คาดว่ารายงานการจ้างงาน ADP จะแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นในระดับปานกลางของการจ้างงานภาคเอกชนในเดือนสิงหาคม

• รายงานการเปลี่ยนแปลงการจ้างงาน ADP ของสหรัฐฯ คาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานภาคเอกชนสุทธิเพิ่มขึ้น 47K ในเดือนสิงหาคม
• ตัวเลข ADP ที่อ่อนแออาจทำให้เกิดข้อสงสัยต่อรายงาน NFP ในวันศุกร์ และลดความหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน 
• ดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวขึ้น แต่ยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสามเดือนค่อนข้างมาก

สถาบันวิจัย Automatic Data Processing (ADP) จะเผยแพร่รายงานรายเดือนเกี่ยวกับการสร้างงานในภาคเอกชนสำหรับเดือนสิงหาคมในวันพุธหน้า โดยคาดว่ารายงานการเปลี่ยนแปลงการจ้างงาน ADP จะแสดงให้เห็นว่าภาคเอกชนของสหรัฐอเมริกา (US) เพิ่มตำแหน่งงานใหม่ 47K ตำแหน่งในเดือนนี้ เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยจาก 44K ตำแหน่งที่รายงานในเดือนกรกฎาคม

รายงาน ADP จะออกมาก่อนรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่ง และจะเผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ ในวันศุกร์ ADP แทบไม่ใช่ตัวชี้นำล่วงหน้าของแนวโน้ม NFP อย่างไรก็ตาม รายงานนี้ยังคงมีความสำคัญอย่างมาก เนื่องจากมักเป็นตัวกำหนดบรรยากาศของรายงานการจ้างงานอย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นรากฐานสำคัญของนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในแง่นี้ ความประหลาดใจในข้อมูล ADP มักกระตุ้นให้เกิดความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญของดอลลาร์สหรัฐ (USD)

รายงานการจ้างงาน ADP มีแนวโน้มช่วยให้เห็นภาพชัดขึ้นเกี่ยวกับนโยบายการเงินของเฟด

รายงาน ADP เดือนสิงหาคมออกมาในช่วงเวลาที่นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐกำลังได้รับความสนใจเพิ่มขึ้น ขณะที่ประธาน Kevin Warsh พยายามรับมือกับแรงกดดันจากประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ ที่ต้องการให้ลดอัตราดอกเบี้ย ความกังวลเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ซึ่งดึงไปในทิศทางตรงกันข้าม และคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ที่มีความเห็นแตกแยก

นอกจากนี้ Scott Bessent รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ ยังประกาศแผนเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเป็นสองเท่า ซึ่งเป็นอีกสัญญาณหนึ่งว่ารัฐบาลสหรัฐฯ ต้องการหลีกเลี่ยงนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม

นักวิเคราะห์ของ Commerzbank คาดว่าการต่อต้านทางการเมืองต่อนโยบายการเงินที่เข้มงวดจะเพิ่มขึ้นก่อนการประชุมเฟดในเดือนกันยายน: “ภาพที่เกิดขึ้นจากการดำเนินการเหล่านี้ (แผนซื้อคืนของกระทรวงการคลัง) คือหน่วยงานการคลังของสหรัฐฯ กระตือรือร้นที่จะจำกัดแรงกดดันขาขึ้นต่ออัตราผลตอบแทน แม้จะผ่านมาตรการที่ไม่เป็นแบบแผน มากกว่าการมีวินัยทางการคลังที่มากขึ้นซึ่งอาจทำให้ตลาดเรียกร้องส่วนชดเชยความเสี่ยงที่ต่ำลง”

ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า “นี่เป็นพัฒนาการที่ธนาคารกลางสหรัฐไม่อาจมองข้ามได้” เนื่องจาก “การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะทำให้ความพยายามของกระทรวงการคลังในการกดอัตราผลตอบแทนทำได้ยากขึ้น” ซึ่งยิ่งสนับสนุนแนวคิดให้ใช้นโยบายอย่างระมัดระวัง แม้เงินเฟ้อจะยังอยู่ในระดับสูง

เมื่อคำนึงถึงเรื่องนี้ การเพิ่มขึ้น 47K ของการจ้างงาน ADP ยังห่างไกลจากระดับที่จำเป็นต่อการยืนยันการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนกันยายน ตัวเลข 44K ของเดือนกรกฎาคมเป็นการสร้างงานที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม และเว้นแต่ตัวเลขสุดท้ายจะออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดอย่างมาก ข้อมูลเดือนสิงหาคมก็จะไม่แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของการสร้างงาน นับประสาอะไรกับการออกมาต่ำกว่าคาด

รายงาน ADP จะเผยแพร่เมื่อใด และจะส่งผลต่อ USD อย่างไร?

รายงานการเปลี่ยนแปลงการจ้างงาน ADP ของสหรัฐฯ จะเผยแพร่ในวันพุธเวลา 12:15 GMT และคาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าการจ้างงานภาคเอกชนเพิ่มขึ้น 47K ในเดือนสิงหาคม ตัวเลขดังกล่าวออกมาในช่วงที่ดอลลาร์สหรัฐกำลังดิ้นรนเพื่อขยายการฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดช่วงกลางเดือนสิงหาคม

ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของนักลงทุนท่ามกลางความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและอัตราผลตอบแทนทั่วโลกที่สูงขึ้น ประกอบกับถ้อยแถลงเชิงเข้มงวดของประธานเฟด Warsh ในการประชุม Jackson Hole กำลังหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ แต่ความกังวลเกี่ยวกับหนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ที่พุ่งพองและแผนซื้อคืนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ยังคงเป็นแรงกดดัน

Guillermo Alcalá นักวิเคราะห์จาก FXStreet มองว่า ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล “กำลังฟื้นตัวจากระดับต่ำใกล้ 98.50 แต่มีแนวโน้มจะเผชิญแนวต้านสำคัญบริเวณจิตวิทยา 100.00 ซึ่งจำกัดการปรับขึ้นหลายครั้งในเดือนสิงหาคม” “ตัวชี้วัดโมเมนตัมบนกราฟรายวันกำลังเปลี่ยนเป็นบวก และการเคลื่อนไหวของราคาได้ทะลุขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย 200 วัน (SMA) ที่ 99.14 เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นสัญญาณเชิงบวก” Alcalá กล่าว

“อย่างไรก็ตาม ดัชนียังไม่พ้นช่วงอันตราย หลังจากร่วงลงเกือบ 3% ในช่วงสองสัปดาห์แรกของเดือนสิงหาคม ฝั่งกระทิงจะต้องการตัวเลขการจ้างงานที่แข็งแกร่งในสัปดาห์นี้ โดยควรมีข้อมูล CPI ที่ร้อนแรงในสัปดาห์หน้าประกอบด้วย เพื่อโน้มน้าวผู้กำหนดนโยบายของเฟดว่าสภาวะต่าง ๆ พร้อมสำหรับการคุมเข้มนโยบายการเงินบางส่วน สถานการณ์นี้จะผลักดัน DXY ให้ทะลุระดับ Fibonacci retracement 38.6% ที่ 99.76 ซึ่งกำลังจำกัดการปรับขึ้นในสัปดาห์นี้ และน่าจะรวมถึงเหนือระดับ 100.00 ที่กล่าวถึงด้วย” ตามความเห็นของ Alcalá