• 道琼斯指数本周下跌约1.5%，连续第四周下跌，伊朗冲突和四重巫术日加剧了抛售压力。
• 美联储鹰派按兵不动，修订后的点阵图显示2026年仅有一次降息，令市场在周中震荡。
• 随着美国国债收益率上升和美元走强，黄金和白银遭遇多年最剧烈的周跌幅，杠杆头寸遭受重创。
• 联邦快递在盘前交易中大涨，因第三季度盈利远超预期并上调全年指引。

道琼斯工业平均指数周五下跌约257点，跌幅0.6%，三大美国主要股指均朝连续第四周下跌迈进。标准普尔500指数下跌0.8%，纳斯达克综合指数表现更差，跌幅达1.2%。伊朗与以色列之间的隔夜冲突、波斯湾能源设施遭受新一轮袭击，以及《华尔街日报》报道五角大楼正向中东部署数千名海军陆战队员，均对市场情绪构成压力。四重巫术日的季度事件加剧了波动性，数万亿美元的期权和期货合约到期，推动成交量加大和盘中波动加剧。美国国债收益率上升进一步施压，市场担忧通胀重新抬头，美联储降息预期被排除。

道指录得自2022年以来最差一周表现

小时图清晰地反映了行情走势。道指本周初曾接近47,400点高位，随后美联储公开市场委员会（FOMC）决议引发约1,700点的暴跌，至周四触及45,700点的周低点——为今年最低水平。道指周二小幅回升，但周三因FOMC决议及通胀数据高于预期，遭遇768点重挫。周四油价从盘中高点回落，以色列总理内塔尼亚胡表示以色列协助美国重新开放霍尔木兹海峡，推动市场部分反弹，但该反弹未能持续，周五卖盘重新出现。价格现远低于快速下跌的50周期指数移动平均线和接近47,200点的200周期指数移动平均线，确认了看跌趋势。随机相对强弱指数（Stochastic RSI）从深度超卖状态回升至72附近，但鉴于上方阻力强劲，反弹空间有限。全周来看，道指下跌约1.5%，标普500指数下跌约0.9%，纳斯达克指数下跌约0.8%。道指和纳指均接近调整区间，分别较历史收盘高点低8.6%和超过8%。德意志银行分析师吉姆·里德指出，周五是冲突的第15个交易日，历史上这是美国股市在地缘政治冲击后触底的平均时间点，但他警告称，鉴于不确定性水平，头条新闻的影响将超过历史规律。另一方面，Unlimited首席执行官鲍勃·埃利奥特认为市场对战争对盈利和经济的影响仍过于乐观，指出即使冲突立即结束，家庭实际购买力也将被侵蚀1%至2%。

伊朗战争推高油价，能源股表现优异

伊朗冲突持续成为本周主导宏观主题。周四，因伊朗和卡塔尔能源基础设施遭袭，布伦特原油一度飙升至120美元附近，市场本已供给紧张。内塔尼亚胡关于重新开放霍尔木兹海峡的言论令涨势回落，周五《华尔街日报》报道美国战机和直升机已开始行动清理该关键航道后，油价进一步回落。西德克萨斯中质原油和布伦特原油周五维持盘整，但自战争于2月底爆发以来，油价已上涨超过40%。贝尔德投资策略师罗斯·梅菲尔德警告称，如果冲突升级至地面部队介入，市场可能面临数周的高油价和由头条新闻驱动的波动，他补充称股市尚未充分反映局势的严重性。雪佛龙（CVX）本周是道指中少数亮点之一，周四上涨逾1%，汇丰银行将其评级上调至买入，理由是公司在中东的风险较低。液化天然气公司如Venture Global（VG）和Cheniere Energy（LNG）因欧洲天然气价格维持在四年高位附近，录得两位数周涨幅。

美联储鹰派按兵不动，重塑利率预期

周三的FOMC会议成为本周股市最大催化剂。美联储按预期将利率维持在3.5%-3.75%区间，但主席杰罗姆·鲍威尔的讲话令投资者感到震惊。鲍威尔指出，通胀未如央行预期般回落，并承认短期通胀预期随着油价上涨而上升。更新后的点阵图显示，FOMC成员中位数预计2026年仅有一次25个基点的降息，低于此前预计的多次降息。芝商所FedWatch工具反映出鹰派转变。决议公布后，6月会议维持利率不变的概率跃升至约89%，一周前为63%。更显著的是，该工具显示年底前利率维持现水平的可能性大于50%，且约有12%的概率计入加息。当天公布的生产者价格指数（PPI）连续第二个月高于预期，加剧了市场压力。

美元走强，黄金和白银遭遇惨烈抛售

鹰派美联储重新定价提振美元，美元在周中大幅反弹。美元指数（DXY）周三飙升至100.50以上的周高点，随后在周四因风险情绪短暂改善回落至99.00关口附近。到周五，DXY回升至约99.60，正好位于其200周期指数移动平均线附近，随机相对强弱指数（Stochastic RSI）逼近74的超买区。美元走强和美国国债收益率飙升共同压制贵金属。黄金周三跌破心理关口5000美元，周四进一步下跌至4650美元，创下自2月初以来的最低价。白银受创更重，期货单日跌幅超过8%。此次抛售由杠杆头寸清算推动，因“利率将长期维持高位”的预期占据主导。矿业股首当其冲，纽蒙特（NEM）周四下跌约7.5%，奥科阿（AA）跌幅超过8%。周五黄金略有回升，但仍有望录得自2020年以来最差一周表现。

联邦快递财报超预期大涨，尽管美光业绩亮眼股价下跌

联邦快递（FDX）成为企业板块的亮点，周五盘前交易中大涨约9%，因其财年第三季度业绩远超预期。这家物流巨头报告调整后每股收益为5.25美元，营收240亿美元，均大幅超过预期的4.09美元和234亿美元。公司还上调了2026财年全年调整后每股收益指引至19.30至20.10美元区间，区间下限已超过市场共识。首席执行官拉杰·苏布拉马尼亚姆（Raj Subramaniam）将效率提升归功于公司Network 2.0重组计划。另一方面，尽管美光（MU）公布了几乎营收翻三番的爆炸性财年第二季度业绩，股价周四仍下跌约4%。投资者更关注公司高额资本支出计划，而非其强劲的需求前景。超级微电脑（SMCI）因员工被控向中国走私英伟达芯片，股价暴跌25%。行星实验室（PL）逆势上涨，周五早盘因强劲业绩和乐观指引大涨20%。

道琼斯1小时图