ญี่ปุ่น: การมุ่งเน้นเงินเฟ้อของ BoJ และความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย – Rabobank
Jane Foley นักกลยุทธ์ฟอเร็กซ์อาวุโสของ Rabobank วิเคราะห์พลวัตเงินเฟ้อของญี่ปุ่นและนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น รายงานระบุว่าราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูงและมีความเสี่ยงด้านอุปทาน แต่เน้นย้ำว่า BoJ ให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อพื้นฐานและแรงกดดันที่ขับเคลื่อนโดยการปรับขึ้นค่าจ้าง หลังจากเผชิญภาวะเงินฝืดมานานหลายทศวรรษ นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นถึงคำเตือนของ BoJ ว่า Core CPI อาจสูงเกิน 2% ซึ่งเพิ่มโอกาสของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยราวเดือนกันยายนหรือตุลาคม
Core CPI การเติบโตของค่าจ้าง และแนวโน้มของ BoJ
"แม้ว่าการผ่อนคลายในตลาดแรงงานจะลดโอกาสเกิดผลกระทบด้านราคาลำดับที่สอง แต่ราคาน้ำมันที่ยังอยู่ในระดับสูงอาจยังผลักดันให้ธนาคารกลางหลายแห่งในกลุ่ม G10 มีจุดยืนนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นในปีนี้ ไม่เพียงแต่การปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างต่อเนื่อง (หรือเกือบปิด) จะบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อสำหรับเฟดเท่านั้น แต่ยังอาจเพิ่มโอกาสที่ USD จะได้รับแรงหนุนใหม่ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยด้วย สถานการณ์นี้ชัดเจนว่าไม่ใช่สิ่งที่เหมาะสมสำหรับ MoF"
"อย่างไรก็ตาม BoJ มุ่งเน้นไปที่เงินเฟ้อพื้นฐานและการทำให้มั่นใจว่าได้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางความคิดอย่างเพียงพอภายในภาคธุรกิจ เพื่อขยับออกจากพฤติกรรมการลดต้นทุนไปสู่การปรับขึ้นค่าจ้าง ในรายงาน Outlook for Economic Activity and Prices ฉบับล่าสุด BoJ ได้ส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงที่ Core CPI อาจเบี่ยงขึ้นเหนือเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ซึ่งเพิ่มโอกาสที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน แต่ในขณะนี้ตลาดกำลังให้น้ำหนักกับความเป็นไปได้ของการขยับในเดือนตุลาคม"
"สัญญาณเพิ่มเติมของความยืดหยุ่นในเศรษฐกิจญี่ปุ่นและการปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตจะช่วยลดความกังวลด้านการคลัง อย่างไรก็ตาม ณ ตอนนี้ รัฐบาลมีแนวโน้มที่จะต้องใช้ความพยายามมากขึ้นในการตอบสนองต่อความกังวลของตลาดเกี่ยวกับวินัยทางการคลัง เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้แก่นักลงทุนและช่วยให้ JPY สงบลง"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
