เยนญี่ปุ่น: ท่าทีระมัดระวังของ BoJ กดดัน JPY เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – BBH
Elias Haddad แห่ง Brown Brothers Harriman (BBH) ชี้ให้เห็นถึงการอ่อนค่าของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ที่เด่นชัด โดย USD/JPY อยู่ใกล้ระดับ 158.00 หลังธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ 1.25% ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายอย่างระมัดระวัง โดยคาดการณ์การเติบโตเพียงปานกลางและการบรรลุเงินเฟ้อ 2% ที่ล่าช้าออกไป BBH ยอมรับว่ามุมมองขาลงต่อ USD/JPY ของตนผิดพลาด และระบุแนวต้านสำคัญที่ 158.42 และ 160.00 ซึ่งเป็นระดับที่ความเสี่ยงของการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์เพิ่มสูงขึ้น
เงินเยนอ่อนค่าและความระมัดระวังของ BoJ
"JPY อ่อนค่าต่ำกว่าสกุลเงินอื่นทั่วกระดาน โดย USD/JPY ปรับขึ้นเกือบ 2 ร่างใหญ่สู่ 158.00 ธนาคารกลางญี่ปุ่นดำเนินการตามที่ตลาดคาดไว้ แต่ยังคงตั้งเงื่อนไขสูงสำหรับการส่งสัญญาณเชิงเข้มงวดมากขึ้น ตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bps สู่ 1.25% และย้ำว่า “จะเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไป” อย่างไรก็ตาม สัญญาณที่ส่งออกมายังคงระมัดระวัง:"
"ประการแรก การลงมติ 7 ต่อ 2 ที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย มีเสียงคัดค้าน 2 เสียง (Asada Toichiro และ Sato Ayano) ที่สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม"
"ประการที่สอง BoJ คาดว่าการเติบโตจะชะลอลง และเงินเฟ้อพื้นฐานจะกลับสู่ระดับ 2% ได้ในช่วงระหว่างครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2026 ถึงปีงบประมาณ 2027 เท่านั้น"
"ประการที่สาม ผู้ว่าการ BoJ Kazuo Ueda เตือนว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วอาจทำให้ราคาสินทรัพย์ผันผวน พร้อมเสริมว่าอาจต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่งเพื่อยืนยันว่าเงินเฟ้อ 2% ได้ฝังตัวอย่างมั่นคงแล้ว ทั้งนี้ อัตราเงินเฟ้อ CPI ทั้งทั่วไปและพื้นฐานในเดือนสิงหาคมยังคงต่ำกว่า 2% เมื่อเทียบรายปี"
"โดยสรุป การขึ้นดอกเบี้ยเชิงเข้มงวดของเฟด และการคุมเข้มนโยบายอย่างระมัดระวังของ BoJ หนุนให้ USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้มุมมองขาลงต่อ USD/JPY ของเราผิดพลาดอย่างชัดเจน แนวต้านสำคัญถัดไปสองระดับของ USD/JPY อยู่ที่ 158.42 ซึ่งเป็นเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน และ 160.00 ความเสี่ยงของการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์จะเพิ่มขึ้นเมื่อเข้าใกล้ 160.00 ซึ่งจะเพิ่มต้นทุนของการเปิดสถานะขาย JPY และจำกัดโอกาสในการปรับตัวเกินพื้นฐาน"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
