เงินเยนญี่ปุ่น: การเปลี่ยนแปลงนโยบายกดดัน JPY เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ – Rabobank
Bas van Geffen นักกลยุทธ์มหภาคอาวุโสของ Rabobank กล่าวถึงการอ่อนค่าลงอีกครั้งของเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) หลังการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์ร่วมกันล่าสุดระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่น ซึ่งกดให้ USD/JPY ลดลงต่ำกว่า 156 ชั่วคราว เขาชี้ให้เห็นถึงแผนลดภาษีการขายอาหารของญี่ปุ่นและการแจกเงินให้ครัวเรือน โดยระบุถึงความไม่แน่นอนด้านแหล่งเงินทุนและเสียงวิจารณ์จากทั้งตลาดและนักการเมือง เขาเน้นว่ามาตรการเหล่านี้ไม่ได้ช่วยปรับปรุงการเติบโตของญี่ปุ่นในเชิงโครงสร้าง ทำให้เงินเยนยังขาดปัจจัยสนับสนุนที่ยั่งยืน
แผนการคลังและการแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์
"ไม่กี่วันหลังจากที่กระทรวงการคลังญี่ปุ่น และกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้าแทรกแซงตลาดฟอเร็กซ์เพื่อพยุงค่าเงินเยน คณะรัฐมนตรีก็ได้อนุมัติแผนลดภาษีการขายอาหารเป็นเวลา 2 ปี นอกจากนี้ รัฐบาลยังมีแผนแจกเงินให้แก่ครัวเรือนรายได้น้อย ค่าครองชีพที่อยู่ในระดับสูงกำลังกดดันความนิยมของนายกรัฐมนตรี Takaichi"
"การลดภาษีดังกล่าวทำให้รายได้ภาครัฐหายไปปีละ 4 ล้านล้านเยนญี่ปุ่น (JPY) หรือราว 0.6% ของ GDP และรัฐบาลก็ไม่ได้ระบุว่าจะชดเชยรายได้ที่หายไปนี้อย่างไร นายกรัฐมนตรีพยายามสร้างความมั่นใจให้นักลงทุนว่ามาตรการเหล่านี้เป็นเพียงชั่วคราว ขณะที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Katayama ให้คำมั่นว่าจะไม่จัดหาเงินสำหรับการลดภาษีครั้งนี้ผ่านการขาดดุลงบประมาณของญี่ปุ่น"
"แผนลดภาษีที่ไม่มีการระบุแหล่งเงินทุนได้เผชิญเสียงวิจารณ์จากทั้งฝ่ายค้านและบุคคลภายในพรรค LDP ที่เป็นรัฐบาล รวมถึงผู้เข้าร่วมตลาด แม้ว่าการประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปีในวันนี้จะแทบไม่แสดงสัญญาณของความกังวลหรือความอ่อนล้าของนักลงทุนก็ตาม อย่างไรก็ดี บททดสอบที่แท้จริงอาจอยู่ที่ค่าเงิน"
"ในช่วงสองสามวันที่ผ่านมา เงินเยนค่อย ๆ อ่อนค่าลงอีกครั้ง หลังการแทรกแซงร่วมกันระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกดให้ USD/JPY ลดลงต่ำกว่า 156 ชั่วคราวเมื่อวันศุกร์ ตลาดฟอเร็กซ์น่าจะกำลังจับตาสัญญาณของการแทรกแซงรอบใหม่ หรือสัญญาณของแรงสนับสนุนต่อค่าเงินที่มีโครงสร้างมากขึ้น"
"อย่างไรก็ตาม การลดภาษีเหล่านี้ไม่ได้ก่อให้เกิดการลงทุนที่จะช่วยปรับปรุงการเติบโตทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นในเชิงโครงสร้าง ซึ่งอาจช่วยหนุน JPY ได้ในระดับหนึ่งตามที่จำเป็น แต่ในอีกด้านหนึ่ง ต้นทุนของนโยบายที่มีประสิทธิภาพในการส่งเสริมการเติบโตอย่างแท้จริงก็น่าจะสูงกว่าผลกระทบทางงบประมาณจากการลดภาษีอาหารของ Takaichi เสียอีก"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
