เยนญี่ปุ่น: แนวโน้มอัตราผลตอบแทนไม่สามารถหนุนค่าเงินเยนได้ – Societe Generale
นักกลยุทธ์ของ Societe Generale ระบุว่าเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงเป็นสกุลเงินที่อ่อนแอที่สุดในกลุ่ม G10 แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรในประเทศจะสูงขึ้นและธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ดำเนินนโยบายคุมเข้มเพิ่มเติม โดยเมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) อายุ 10 ปีมีแนวโน้มปรับขึ้นสู่ 3.50% จากการคาดการณ์ว่า BoJ จะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 75bp ตลาดฟอเร็กซ์ก็ยังคงแสดงความสนใจต่อเงินเยนอย่างจำกัด ขณะที่ USD/JPY ซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน และใกล้ระดับ 159
อัตราผลตอบแทน JGB ที่สูงขึ้นยังไม่หนุน JPY
"การซื้อขายที่ค่อนข้างเงียบในช่วงข้ามคืนตอกย้ำสถานะของ JPY ในฐานะสกุลเงินที่อ่อนแอที่สุดในกลุ่ม G10 หลังเข้าสู่เดือนสิงหาคมได้สิบวัน ซึ่งเป็นทิศทางที่แตกต่างอย่างมากจากช่วงเวลาเดียวกันในปี 2024 เมื่อหลังจากกระทรวงการคลังญี่ปุ่น (MoF) เข้าขายดอลลาร์ฝ่ายเดียว สกุลเงินนี้โดดเด่นเหนือสกุลเงินอื่นทั้งหมดในกลุ่ม G10 และทำผลตอบแทนบวก 3% เมื่อเทียบกับดอลลาร์"
"ตามมุมมองของนักเศรษฐศาสตร์ SG หาก BoJ มีแนวโน้มคุมเข้มนโยบายอีก 75bp ภายในช่วงเวลาเดียวกันของปีหน้า เรากำลังมองอย่างเป็นจริงเป็นจังว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีจะอยู่ที่ราว 3.50% ซึ่งสูงกว่า Bund"
"อย่างไรก็ตาม แนวโน้มที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีจะมีส่วนชดเชยเป็นบวกเหนืออัตราผลตอบแทนของเยอรมนีนั้น ยังไม่เพียงพอที่จะทำให้ตลาดฟอเร็กซ์เชื่อมั่นในความน่าสนใจของเงินเยน"
"EUR/JPY ซื้อขายอยู่ห่างจากระดับสูงสุดตลอดกาลเพียง 2.3% หลังจากฟื้นกลับขึ้นมา 2.4% จากระดับต่ำสุดหลังการแทรกแซงร่วมกันเมื่อสองสัปดาห์ก่อน"
"USD/JPY ฟื้นตัวกลับขึ้นไปเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน และกลับมายืนเหนือระดับ 159 อีกครั้งจากแรงซื้อเมื่อราคาอ่อนตัว"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
