ดอลลาร์ออสเตรเลียขยับขึ้นเล็กน้อย ขณะที่การคงอัตราดอกเบี้ยแบบสายเหยี่ยวของ RBA แทบไม่ช่วยฟื้นความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย
- ดอลลาร์ออสเตรเลียปรับขึ้นเล็กน้อยหลัง RBA คงท่าทีเข้มงวด
- RBA คง OCR ไว้ที่ 4.35% เป็นครั้งที่สองติดต่อกัน
- ผู้เชี่ยวชาญตลาดมีมุมมองที่สวนทางกับแนวโน้มนโยบายการเงินแบบเข้มงวดของ RBA
ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) มีแรงซื้อเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักคู่เทียบ หลังการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) แต่ยังคงซื้อขายอ่อนค่าลงเล็กน้อยบริเวณ 0.7050 เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันอังคาร
ในการประชุมนโยบาย RBA ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ย Official Cash Rate (OCR) ไว้ที่ 4.35% ตามคาด เป็นการประชุมครั้งที่สองติดต่อกัน และยังเปิดโอกาสสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สี่ในปีนี้ โดยอ้างถึงความเสี่ยงที่เงินเฟ้อยังคงเอนเอียงไปทางด้านขาขึ้น “เรายังต้องเห็นความคืบหน้าก่อนที่จะมั่นใจต่อ CPI” Michele Bullock ผู้ว่าการ RBA กล่าว พร้อมเสริมว่า “เราจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งหากจำเป็น”
สวนทางกับการที่ผู้ว่าการ RBA Bullock เน้นย้ำว่าการปรับนโยบายการเงินครั้งถัดไปของ RBA จะเป็นไปในทิศทางขาขึ้น ผู้เชี่ยวชาญตลาดมองว่าธนาคารกลางมีความต้องการค่อนข้างต่ำต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม
RBA คงดอกเบี้ย ขณะที่คาดการณ์มีความเข้มงวดน้อยลง ทำให้ทิศทางของ Aussie ขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ
ตามข้อมูลจาก TD Securities ระบุว่า RBA “คงอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 4.35% ตามคาดด้วยมติเอกฉันท์” โดยแถลงการณ์ประกอบ “มีน้ำเสียงเข้มงวดน้อยกว่าที่คาด” และ “ประมาณการที่ปรับใหม่ก็สะท้อนจุดยืนที่เข้มงวดน้อยลงเช่นกัน” TD ระบุว่า “แถลงการณ์และประมาณการที่เผยแพร่ในวันนี้ชี้ว่าการขึ้นดอกเบี้ยไม่ใช่คาดการณ์หลักของธนาคาร ซึ่งหมายความว่าเกณฑ์สำหรับการขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องของ RBA ในปีนี้สูงขึ้น” พร้อมเสริมว่า “ประมาณการของ RBA ไม่ได้บ่งชี้ถึงการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง และธนาคารก็ดูเหมือนไม่มีความต้องการที่จะขึ้นดอกเบี้ยเชิงป้องกันล่วงหน้าด้วย”
ถึงกระนั้น TD ชี้ว่าในการแถลงข่าว “มีน้ำเสียงเชิงเข้มงวด โดยผู้ว่าการเน้นย้ำหลายครั้งว่าการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งยังเป็นไปได้ ซึ่งเป็นความเสี่ยงต่อมุมมองของเราที่ว่า RBA จะคงดอกเบี้ยเป็นเวลานาน” พวกเขาเตือนว่า “ชัดเจนว่า RBA ยังไม่พ้นช่วงยากลำบาก” โดยชี้ไปที่ “ประมาณการ CPI แบบ trimmed mean สำหรับไตรมาส 3 และไตรมาส 4 [ซึ่ง] บ่งชี้ตัวเลข 0.8% เทียบรายไตรมาสสำหรับทั้งสองไตรมาส” แม้ว่า “แถลงการณ์และประมาณการจะไม่ได้ส่งสัญญาณตื่นตระหนก” แต่ TD ระบุว่า “ผู้ว่าการพยายามอย่างมากที่จะชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงของเงินเฟ้ออยู่ตรงไหน และมันอยู่ด้านขาขึ้น”
ในทำนองเดียวกัน นักวิเคราะห์จาก Ernst & Young (EY) ก็ระบุเช่นกันว่า การตัดสินใจในวันนี้ “ไม่ควรถูกตีความว่าเป็นสัญญาณปลอดภัยจากเงินเฟ้อทั้งหมด เนื่องจากธนาคารกลางได้ส่งสัญญาณว่ายังคงเฝ้าระวังความเสี่ยงด้านขาขึ้นและพร้อมที่จะตอบสนอง” Reuters รายงาน “เรายังคงมองว่ามีความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญต่อการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมในช่วงปลายปีนี้ หากอย่างที่เราคาด เงินเฟ้อพิสูจน์ให้เห็นว่าฝังแน่นมากกว่าที่ธนาคารกลางคาดไว้ในปัจจุบัน” นักวิเคราะห์ EY กล่าวเสริม
นักกลยุทธ์ของ Commerzbank คาดว่า RBA จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยแทน
นักวิเคราะห์ของ Commerzbank สังเกตเห็นการสื่อสารในลักษณะคล้ายกันที่ “ไม่ได้ดูเข้มงวดเป็นพิเศษ” โดยประมาณการที่อัปเดตแล้วแสดงภาพระยะสั้นที่อ่อนลง พวกเขาชี้ว่า “ประมาณการใหม่ได้ปรับเพิ่มอัตราการว่างงานที่คาดไว้ ขณะที่ประมาณการเงินเฟ้อระยะสั้นถูกปรับลดลง” ซึ่งตอกย้ำว่าความจำเป็นในการคุมเข้มนโยบายทันทีลดลง
Commerzbank ชี้ว่า “มีเพียงในระยะกลางเท่านั้นที่ประมาณการเงินเฟ้อถูกปรับเพิ่มขึ้น” ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้ “น่าจะอธิบายคำกล่าวที่ว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมยังเป็นสิ่งที่เป็นไปได้อย่างแน่นอน และความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ทางขาขึ้น” ถึงกระนั้น ธนาคารเน้นว่า “โดยรวมแล้ว ต้องกล่าวว่าการตัดสินใจและประมาณการดูสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้; อย่างน้อยในปฏิกิริยาเริ่มต้น AUD แทบไม่เคลื่อนไหว”
เมื่อมองข้ามการตอบสนองในช่วงแรก Commerzbank ย้ำมุมมองนโยบายในภาพกว้างว่า “ในระยะกลาง เรายังคงคาดว่าการเคลื่อนไหวครั้งถัดไปของ RBA จะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ดังนั้น AUD มีแนวโน้มจะยังคงเผชิญแรงกดดันในช่วงหลายเดือนข้างหน้า”
คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับ RBA
ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) เป็นผู้กำหนดอัตราดอกเบี้ยและบริหารนโยบายการเงินของออสเตรเลีย การตัดสินใจดำเนินการโดยคณะกรรมการผู้ว่าการในการประชุม 11 ครั้งต่อปี และการประชุมฉุกเฉินเฉพาะกิจตามความจำเป็น พันธกิจหลักของ RBA คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงอัตราเงินเฟ้อที่ 2-3% แต่ยังรวมถึง “..การมีส่วนช่วยต่อเสถียรภาพของสกุลเงิน การจ้างงานเต็มที่ และความมั่งคั่งทางเศรษฐกิจและสวัสดิการของประชาชนชาวออสเตรเลีย” เครื่องมือหลักในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงจะช่วยหนุนดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) และในทางกลับกัน เครื่องมืออื่นของ RBA ได้แก่ QE และ QT
แม้ว่าโดยดั้งเดิมแล้วเงินเฟ้อมักถูกมองว่าเป็นปัจจัยลบต่อสกุลเงิน เพราะทำให้มูลค่าของเงินโดยทั่วไปลดลง แต่ในยุคปัจจุบันกลับเป็นตรงกันข้ามจากการผ่อนคลายการควบคุมเงินทุนข้ามพรมแดน เงินเฟ้อที่สูงขึ้นในระดับปานกลางในปัจจุบันมักทำให้ธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งส่งผลดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้ามากขึ้นจากนักลงทุนทั่วโลกที่มองหาสถานที่ให้ผลตอบแทนคุ้มค่าสำหรับเก็บเงินของตน สิ่งนี้เพิ่มอุปสงค์ต่อสกุลเงินท้องถิ่น ซึ่งในกรณีของออสเตรเลียก็คือดอลลาร์ออสเตรเลีย
ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคเป็นตัวชี้วัดสุขภาพของเศรษฐกิจและอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของสกุลเงินนั้น นักลงทุนมักต้องการนำเงินทุนไปลงทุนในเศรษฐกิจที่ปลอดภัยและกำลังเติบโต มากกว่าเศรษฐกิจที่เปราะบางและหดตัว กระแสเงินทุนไหลเข้าที่มากขึ้นจะเพิ่มอุปสงค์รวมและมูลค่าของสกุลเงินภายในประเทศ ตัวชี้วัดแบบดั้งเดิม เช่น GDP, PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ การจ้างงาน และผลสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภค สามารถมีอิทธิพลต่อ AUD ได้ เศรษฐกิจที่แข็งแกร่งอาจกระตุ้นให้ธนาคารกลางออสเตรเลียปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยสนับสนุน AUD ด้วย
Quantitative Easing (QE) เป็นเครื่องมือที่ใช้ในสถานการณ์รุนแรงเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยไม่เพียงพอที่จะฟื้นฟูการไหลเวียนของสินเชื่อในระบบเศรษฐกิจ QE คือกระบวนการที่ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) พิมพ์ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) เพื่อใช้ซื้อสินทรัพย์ — โดยปกติคือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรเอกชน — จากสถาบันการเงิน ซึ่งช่วยเพิ่มสภาพคล่องที่จำเป็นอย่างมากให้แก่สถาบันเหล่านั้น โดยปกติแล้ว QE มักส่งผลให้ AUD อ่อนค่าลง
Quantitative tightening (QT) เป็นกระบวนการตรงกันข้ามกับ QE โดยจะดำเนินการหลังจาก QE เมื่อเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวและเงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้น ขณะที่ใน QE ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ซื้อพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรเอกชนจากสถาบันการเงินเพื่อเพิ่มสภาพคล่องให้แก่พวกเขา ใน QT นั้น RBA จะหยุดซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม และหยุดนำเงินต้นจากพันธบัตรที่ครบกำหนดของพันธบัตรที่ถืออยู่แล้วกลับมาลงทุนใหม่ ซึ่งจะเป็นผลบวก (หรือเป็นขาขึ้น) ต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย
