美元：偏鹰派美联储风险支撑美元 - 法国兴业银行
โดย FXStreet Insights Team
วันที่เผยแพร่: 18 Mar 2026 | วันที่แก้ไข: 18 Mar 2026
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法国兴业银行（Societe Generale）认为，美联储的温和紧缩立场以及对经济预测（SEP）的潜在鹰派调整可能会支持美元对G10和新兴市场货币的表现
法国兴业银行（Societe Generale）认为，美联储采取温和的紧缩立场以及对经济预测（SEP）可能的鹰派调整可能会支持美元对G10和新兴市场货币的走势。该行强调，2026年PCE通胀的上调修正可能导致FOMC取消唯一的预期降息，这将被解读为对美元/G10和美元/新兴市场的鹰派信号。
鹰派SEP调整可能提振美元
"围绕美联储会议的智力演练相比于其他央行（如欧洲央行）应该稍微简单，原因有三：首先，目前的政策利率为3.75%（上限目标），属于温和的紧缩。其次，作为能源出口国，美国经济对外部石油供应冲击的暴露程度较低。第三，美联储有双重使命：充分就业和价格稳定。后者在糟糕的就业数据背景下，几乎意味着2026年点阵图中的唯一（中位数）降息将保持在基本情景中。
"当然，也有小概率不会如此，因为美联储正在调整油价的4个标准差波动。米兰（Miran）和沃勒（Waller）可能再次持不同意见，倾向于降息（通胀是暂时的，中性利率较低，生产力强劲）。这里存在风险：如果其中一位或两位成员撤回他们的鸽派投票，结果将被解读为鹰派。
"鲍威尔主席的倒数第二次新闻发布会不太可能提供重大新见解。上次会议的政策是适当的，今天也将被视为相同，没有强烈的偏向。如果劳动力市场持续恶化，下一次降息可能会提前，这已成为过去一年多的口头禅。
"外部风险是，2026年PCE从2.4%的上调迫使FOMC在鲍威尔主席主持的倒数第二次FOMC会议上取消今年的唯一降息。鹰派调整将提振美元/G10和美元/新兴市场，并使国债收益率曲线从牛市转向熊市平坦化。
"我们的美国经济学家扬·格伦（Jan Groen）根据更高的通胀路径将其对美联储的预测修正为2026年不变，2027年降息两次。
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