เปโซเม็กซิโก: ความอ่อนค่าและการประเมินความเสี่ยงของ USMCA ใหม่ – Commerzbank

บันทึกการวิจัยของ Commerzbank ระบุว่า เงินเปโซเม็กซิโก (MXN) มีผลการดำเนินงานที่น่าผิดหวังในเดือนกันยายน โดยอ่อนค่าลงมากกว่า 4% เมื่อเทียบกับดอลลาร์นับตั้งแต่ช่วงปลายเดือน ปัจจัยมหภาคมาตรฐานและแนวทางนโยบายของ Banxico อธิบายการเคลื่อนไหวดังกล่าวได้เพียงบางส่วน ขณะที่การวางสถานะและความกังวลที่กลับมาอีกครั้งเกี่ยวกับ USMCA มีแนวโน้มเป็นปัจจัยเสริมให้เกิดส่วนเพิ่มความเสี่ยงเฉพาะเม็กซิโก แม้นักวิเคราะห์คาดว่าในที่สุดภาวะตลาดและดอลลาร์สหรัฐจะกลับมาสนับสนุนก็ตาม

TMGM วิเคราะห์: ข่าวสารตลาดการเงิน ปฏิทินเศรษฐกิจ และมุมมองตลาด

ความเสี่ยงเฉพาะเม็กซิโกอยู่เบื้องหลังการร่วงลงของ MXN

"แม้เมื่อวานนี้จะมีเสถียรภาพกลับมาบ้าง แต่โดยรวมแล้วเดือนกันยายนเป็นเดือนที่น่าผิดหวังสำหรับเงินเปโซเม็กซิโก นับตั้งแต่วันที่ 22 กันยายน เงินเปโซอ่อนค่าลงมากกว่า 4% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ"

"การผสมผสานระหว่างดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าและภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้น น่าจะอธิบายการอ่อนค่าจำนวนมากที่เห็นได้ในสกุลเงินตลาดเกิดใหม่หลายสกุล เมื่อรวมการเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐเข้าไปด้วยแล้ว ผลกระทบคงเหลือสำหรับสกุลเงินส่วนใหญ่จะเหลือเพียงเล็กน้อยเท่านั้น"

"อย่างไรก็ตาม ในกรณีของเงินเปโซ คำอธิบายนี้ดูเหมือนจะยังไม่เพียงพอ โดยมีเพียงประมาณหนึ่งในสามของการอ่อนค่าตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้วที่สามารถอธิบายได้ด้วยปัจจัยที่มีอิทธิพลอย่างชัดเจน2"

"นอกจากนี้ ยังเป็นไปได้ด้วยว่าความอ่อนแอของ MXN เกิดจากความเสี่ยงที่กลับมาปะทุอีกครั้งซึ่งเกี่ยวข้องกับการเจรจา USMCA โดยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การเจรจารอบใหม่ถูกเลื่อนออกไป"

"แม้เราคาดว่าภาวะตลาดในปัจจุบันที่มีต่อตลาดเกิดใหม่จะกลับมาปรับตัวดีขึ้นอีกครั้ง ซึ่งน่าจะช่วยหนุนเงินเปโซ แต่เรายังคาดการณ์ด้วยว่าดอลลาร์สหรัฐจะกลับมาอ่อนค่าอีกครั้ง อย่างไรก็ดี มุมมองที่เรายึดถือมานานว่าตลาดไม่ควรมองข้ามความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ MXN ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าเป็นจริง"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)

บทความถัดไป