วอนเกาหลีใต้: การฟื้นตัวที่ขับเคลื่อนโดยการเติบโตเป็นบทเรียนด้านนโยบาย – ING
Chris Turner จาก ING อธิบายว่า การไหลออกของเงินลงทุนในพอร์ตครั้งใหญ่ก่อนหน้านี้ของเกาหลีและเงินวอนเกาหลี (KRW) ที่อ่อนค่าลง ได้ผลักดันให้ USD/KRW ขึ้นไปแตะ 1560 ในเดือนมิถุนายน แม้จะมีดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลในระดับสูง มาตรการด้านนโยบาย รวมถึงการเปลี่ยนแปลงการป้องกันความเสี่ยงของ National Pension Service และการเข้าถึงสภาพคล่องฟอเร็กซ์ของธนาคารกลางเกาหลี ได้เข้ามาช่วยเหลือ การขยายตัวของการส่งออกที่ขับเคลื่อนโดย AI ได้กระจายวงกว้างมากขึ้น สนับสนุนการเติบโต การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม และการนำรายได้กลับประเทศที่มากขึ้น ING มองว่า USD/KRW ยังมีความจำเป็นจำกัดที่จะปรับตัวลงต่ำกว่า 1400 มากนักในตอนนี้ แต่เห็นว่าการฟื้นตัวของเกาหลีเป็นบทเรียนสำหรับทางการญี่ปุ่นในเรื่องการเสริมสร้างเงื่อนไขการลงทุนภายในประเทศ
การฟื้นตัวของวอนมีการเติบโตในประเทศเป็นปัจจัยหนุน
"ตลอดช่วงเวลาส่วนใหญ่ของปีนี้ เกาหลีเผชิญกับการไหลออกของเงินลงทุนในพอร์ตครั้งใหญ่และเงินวอนเกาหลีที่อ่อนค่าลง ซึ่งส่งให้ USD/KRW พุ่งขึ้นไปสูงถึง 1560 ในเดือนมิถุนายน กระแสเงินทุนในพอร์ตดังกล่าวเกิดจากการขายหุ้นเกาหลีของนักลงทุนต่างชาติ (ขายไปแล้ว 100 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ต้นปี) และการที่ผู้มีถิ่นพำนักในประเทศนำเงินไปลงทุนต่างประเทศ ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลจำนวนมากของเกาหลีจากแรงหนุนของการเติบโตในภาคเซมิคอนดักเตอร์ดูเหมือนจะไม่มีผลมากนัก"
"อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวของวอน โดยที่ขณะนี้ USD/KRW ซื้อขายอยู่ต่ำกว่า 1400 ดูเหมือนจะได้รับแรงขับเคลื่อนจากเรื่องราวการเติบโตของเกาหลี การลงทุนและการส่งออกที่เฟื่องฟูจาก AI ได้ส่งผ่านไปยังภาคส่วนที่กว้างขึ้นของเศรษฐกิจ และทำให้ตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ออกมาแข็งแกร่งอีกครั้งที่ 0.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งช่วยให้ธนาคารกลางเกาหลีปรับขึ้น 25bp สู่ 2.75% ในเดือนกรกฎาคม ขณะนี้ดูเหมือนว่าผู้ส่งออกมีความเชื่อมั่นมากขึ้นในการนำรายได้จากต่างประเทศกลับประเทศมากขึ้น โดยดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุลสามารถสูงได้ถึง 50 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน"
"การฟื้นตัวของวอนเป็นเครื่องเตือนถึงความจำเป็นของสภาพแวดล้อมการลงทุนในประเทศที่น่าดึงดูด เราขอชี้ให้เห็นถึงบทความวิจัยล่าสุดของธนาคารกลางเกาหลีในประเด็นนี้ในบทความแสดงความคิดเห็นล่าสุดของเรา ยังไม่ชัดเจนว่า USD/KRW จำเป็นต้องปรับตัวลงต่ำกว่า 1400 มากไปกว่านี้ในระยะนี้"
"ท้ายที่สุดแล้ว นักลงทุนต่างชาติยังคงดูเหมือนกำลังขายหุ้นเกาหลีอยู่ แต่การฟื้นตัวของเกาหลีอาจเป็นบทเรียนที่มีประโยชน์สำหรับทางการญี่ปุ่น การสร้างสภาพแวดล้อมการลงทุนภายในประเทศที่น่าดึงดูด ทั้งผ่านการเติบโตและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เป็นแนวทางที่มีประสิทธิภาพในการเสริมความแข็งแกร่งให้กับสกุลเงินในประเทศ"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
