ฟรังก์สวิส: ภาพรวมที่อ่อนตัวต่อเนื่องจากท่าทีของ SNB – OCBC
Sim Moh Siong และ Christopher Wong จาก OCBC ชี้ว่าเงินฟรังก์สวิส (CHF) ได้อ่อนค่าลงเข้าใกล้เป้าหมาย EUR/CHF สิ้นปีของพวกเขาที่ 0.94 ทำให้เป็นสกุลเงินสำหรับการระดมทุนที่ได้รับความนิยมสำหรับกลยุทธ์ carry trade โดยเมื่อเงินเฟ้อภายในประเทศยังอยู่ในระดับต่ำและความเสี่ยงของเงินเฟ้อนำเข้าในระยะใกล้มีจำกัด พวกเขาคาดว่าธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ศูนย์ตลอดช่วงที่เหลือของปี ซึ่งบ่งชี้ว่า CHF มีแนวโน้มอ่อนค่าต่อเนื่องท่ามกลางสัญญาณการเติบโตที่ผสมผสานกัน
นโยบายของ SNB หนุนการอ่อนค่าของ CHF
"CHF ได้อ่อนค่าลงในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยขยับเข้าใกล้เป้าหมาย EUR/CHF สิ้นปีของเราที่ 0.94 มากขึ้น SNB ที่มีท่าทีผ่อนคลาย ประกอบกับความเสี่ยงที่อาจมีการแทรกแซงใน JPY ได้เพิ่มน้ำหนักให้กับมุมมองที่ว่า CHF เป็นสกุลเงินสำหรับการระดมทุนที่น่าสนใจสำหรับกลยุทธ์ carry trade ด้วยเหตุนี้ CHF จึงเป็นสกุลเงิน G10 ที่ให้ผลการดำเนินงานแย่ที่สุดเมื่อเทียบกับ USD จนถึงขณะนี้ใน 3Q26"
"ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะใกล้ยังคงมีจำกัด แม้ว่าการอ่อนค่าล่าสุดของ CHF อาจผลักดันเงินเฟ้อนำเข้าให้สูงขึ้นในที่สุด แต่ผลกระทบดังกล่าวไม่น่าจะเกิดขึ้นอย่างน้อยอีกสองไตรมาสข้างหน้า เงินเฟ้อภายในประเทศยังคงอยู่ในระดับต่ำและต่ำกว่ากึ่งกลางของกรอบเสถียรภาพด้านราคาที่ 0-2% ของ SNB"
"ภายใต้บริบทนี้ เราคาดว่า SNB จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ศูนย์ตลอดช่วงที่เหลือของปี ซึ่งตอกย้ำแนวโน้มการอ่อนค่าต่อเนื่องของ CHF ขณะเดียวกัน สัญญาณการเติบโตยังคงผสมผสานกัน โดยความแข็งแกร่งในภาคเภสัชกรรมสวนทางกับกิจกรรมภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนตัวลงและผลประกอบการจากธุรกิจที่พึ่งพาผู้บริโภคที่อ่อนแอลง ซึ่งให้เหตุผลน้อยมากต่อการใช้นโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
