ดอลลาร์สหรัฐ: ผลลัพธ์ CPI ชี้นำทิศทางของเฟด – DBS
Eugene Leow นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ให้ความเห็นว่า ข้อมูล CPI ของสหรัฐที่กำลังจะประกาศจะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการตัดสินใจด้านนโยบายของ FOMC ในเดือนกันยายน เขาระบุว่า เงินเฟ้อที่อยู่ในระดับอ่อนตัวในช่วงที่ผ่านมาและข้อมูลตลาดแรงงานที่ยังแข็งแกร่ง ทำให้โอกาสที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูง โดยตลาดได้สะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า 2.5 ครั้งไว้แล้วในอัตราดอกเบี้ย USD ระยะสั้นที่ระดับใกล้ 4.4% ซึ่งจำกัดโอกาสการปรับขึ้นต่อของอัตราผลตอบแทน
อัตราดอกเบี้ย USD ระยะสั้นถูกประเมินราคาไว้ค่อนข้างครบถ้วนแล้ว
"ข้อมูล CPI ในสัปดาห์นี้จะเป็นปัจจัยชี้ขาดสำหรับการประชุม FOMC ในสัปดาห์หน้า ข้อมูลตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งทำให้การเดิมพันต่อการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดยังคงอยู่ในระดับสูง (โอกาส 60% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน) แต่ยังไม่เพียงพอที่จะผลักดันให้นักลงทุนเอนเอียงไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งอย่างชัดเจน"
"ขณะนี้ จุดสนใจจึงอยู่ที่เงินเฟ้ออย่างเต็มที่ ตัวเลขเงินเฟ้อในช่วงไม่กี่ครั้งที่ผ่านมาอยู่ในระดับอ่อนตัวมาก เนื่องจากการเพิ่มขึ้นขององค์ประกอบด้านการขนส่งต่ำกว่าที่คาดอย่างน่าประหลาดใจ"
"นอกจากนี้ ยังไม่มีสัญญาณว่าแรงกดดันด้านราคากำลังขยายวงกว้างออกไป โดย CPI และ core CPI ที่ระดับ 0.4% MoM sa และ 0.3% MoM ตามลำดับ อาจเป็นระดับขั้นต่ำที่จะกระตุ้นให้ผู้เข้าร่วมตลาดเพิ่มโอกาสของการคุมเข้มนโยบายในระยะใกล้ ในทางกลับกัน หากตัวเลขทั้งสองออกมาที่ 0.2% ก็มีแนวโน้มที่โอกาสของการคุมเข้มนโยบายในระยะใกล้จะลดลงใกล้ศูนย์"
"ไม่ว่าในกรณีใด เรามองว่าอัตราดอกเบี้ย USD ระยะสั้นได้รับการประเมินราคาอย่างเหมาะสมแล้ว (พันธบัตรอายุ 2 ปีอยู่ที่ราว 4.4%) สำหรับเฟดที่มีท่าทีเข้มงวด และน่าจะสะท้อนความกังวลบางส่วนจากราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้นแล้ว (ราคาน้ำมันดิบ Brent ซื้อขายอยู่ที่ราว USD 99/บาร์เรล)"
"เมื่อมีการสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า 2.5 ครั้งไว้แล้ว เราไม่คิดว่าอัตราดอกเบี้ยจะมีอัพไซด์มากนักจากระดับปัจจุบัน หากตัวเลข CPI ออกมาแข็งแกร่ง มีแนวโน้มว่าตลาดจะเร่งคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยให้เกิดเร็วขึ้น มากกว่าที่จะประเมินการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเข้าไปอีก"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูข้อมูลเพิ่มเติม)
