ดอลลาร์สหรัฐ: การปรับฐานในกรอบที่ขับเคลื่อนโดยตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร ขณะที่ CPI ใกล้ประกาศ – TD Securities
นักกลยุทธ์ของ TD Securities ระบุว่า ดอลลาร์สหรัฐ (USD) อ่อนค่าลงหลังจากรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคมออกมาน่าผิดหวัง แต่ยังมองว่าการอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10 จะมีจำกัด เว้นแต่ว่าเงินเฟ้อสหรัฐที่ชะลอตัวลงจะยิ่งลดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด พวกเขาระบุว่า EUR/USD อาจเผชิญแรงกดดันในการทะลุเหนือ 1.16 หากไม่มีตัวเลข CPI ที่ออกมาในเชิงบวก ขณะที่การอ่อนค่าของ USD อาจขยายตัวต่อเมื่อเทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่บางสกุล ทั้งนี้ พวกเขายังคงคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงตลอดปี 2026 และ 2027
ดอลลาร์อ่อนค่าลง แต่ยังคงมีแรงหนุน
"ตลาดเกิดภาวะ bull steepening จากตัวเลขพาดหัวที่ออกมาอ่อนแอ แม้อัตราการว่างงาน (UE) จะลดลงสู่ 4.1% ก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวช่วยคลายความกังวลเกี่ยวกับตลาดแรงงานที่กลับมาเร่งตัวอีกครั้ง ส่งผลให้ตลาดลดการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย โดยการคาดการณ์สำหรับเดือนกันยายนลดลง 3bp เหลือการขึ้นดอกเบี้ย 12bp"
"แม้ว่าความเสี่ยงของการขึ้นดอกเบี้ยยังคงมีอยู่ แต่การคาดการณ์ของเราสำหรับ CPI ทั้งพื้นฐานและตัวเลขพาดหัวในสัปดาห์หน้า (0.20% m/m และ 0.15% m/m ตามลำดับ) มีแนวโน้มจะทำให้ตลาดลดการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยลงเพิ่มเติม เนื่องจากการปรับขึ้นของอัตราผลตอบแทนในช่วงที่ผ่านมาเป็นผลมาจากคาดการณ์ต่อเฟดเป็นส่วนใหญ่ อัตราผลตอบแทนอาจปรับลดลงเมื่อการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยถูกตัดออกจากราคา"
"แม้ว่าเรายังคงคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในปี 2026 และ 2027 แต่การคาดการณ์สำหรับเดือนกันยายนอาจยังอยู่ในระดับสูง เนื่องจากเฟดจะยังคงพิจารณาข้อมูลต่าง ๆ เพื่อประกอบการตัดสินใจในช่วงหลายเดือนข้างหน้า"
"หากยังไม่มีการตัดการคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในระยะใกล้ออกไป เรามองว่าผลตอบแทนสะสมของ USD ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายของสหรัฐไม่น่าจะลดลงสู่แดนลบ โดยเฉพาะสำหรับ EUR/USD โอกาสในการทะลุขึ้นเหนือ 1.16 โดยไม่มีข้อมูล CPI สหรัฐที่อ่อนตัว ยังคงเป็นเรื่องที่ยาก"
"USD อ่อนค่าลงในวงกว้างจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐที่ต่ำกว่าคาด เราเชื่อว่า USD น่าจะยังคงมีแรงหนุนมากกว่าเมื่อเทียบกับสกุลเงิน G10 แต่แรงขาย USD อาจยังมีพื้นที่ให้ไปต่อเมื่อเทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่บางสกุล"
(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการแล้ว ดูเพิ่มเติม)
