พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ: อัตราผลตอบแทนใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ – Deutsche Bank

นักวิเคราะห์ของ Deutsche Bank ระบุว่าเกิดแรงเทขายระลอกใหม่ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ราว 5.25% ใกล้ระดับสูงสุดในปี 2007 และหากทะลุขึ้นไป จะเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2002 อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวครั้งนี้ และเส้นอัตราผลตอบแทนกำลังเผชิญแรงกดดัน ขณะที่ตลาดกำลังกำหนดราคาเส้นทางนโยบายของเฟดที่เข้มงวดมากขึ้น ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้สูงที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

การประเมินราคาใหม่ในเชิงเข้มงวดหนุนอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง

"ขณะที่ตลาดกำลังกำหนดราคาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม และราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง สิ่งนี้ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐตลอดทั้งเส้นอัตราผลตอบแทน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี (+7.6bps) ปรับขึ้นสู่ 5.24% ณ ช่วงปิดตลาด ทำให้เหลือระยะไม่ไกลจากระดับปิดสูงสุดในปี 2007 ที่ 5.29%”

"ขณะเดียวกัน เมื่อวานนี้ยังเห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี (+7.9bps) ปรับขึ้นสู่ 4.93% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2024 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปี (+5.6bps) ปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่หลังปี 2004 ที่ 5.55% และอีกครั้งที่อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงเป็นตัวขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ โดยอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของพันธบัตรอายุ 10 ปี (+7.1bps) แตะระดับสูงสุดใหม่หลังปี 2008 ที่ 2.89%"

"แรงส่งของเงินเฟ้อนี้ทำให้นักลงทุนกำหนดราคาเส้นทางนโยบายของธนาคารกลางในเชิงเข้มงวดมากขึ้น พร้อมกับการคาดการณ์ที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป โดยล่าสุด ณ ช่วงเช้าวันนี้ สัญญาฟิวเจอร์สสะท้อนความน่าจะเป็น 73% ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)