NZD/JPY cho biết một đô la New Zealand mua được bao nhiêu yên Nhật. Đây là một tỷ giá chéo, được giao dịch trực tiếp thay vì thông qua đô la Mỹ, và là một trong những giao dịch carry trade nổi tiếng nhất trên thị trường, ghép một đồng tiền có lợi suất cao hơn với một đồng tiền tài trợ truyền thống. Thanh khoản ở mức khá đối với một cặp chéo, với chênh lệch giá rộng hơn các cặp chính, và cặp này không có biệt danh phổ biến.
Đô la New Zealand là đồng tiền cơ sở và yên là đồng tiền định giá, nên mức giá 91.00 nghĩa là một đô la New Zealand trị giá 91.00 yên. Giá tăng nghĩa là kiwi đang mạnh lên so với yên, giá giảm thì ngược lại. Bạn giao dịch NZD/JPY dưới dạng CFD forex, đầu cơ vào giá thay vì hoán đổi tiền tệ trực tiếp: mở vị thế mua nếu kỳ vọng kiwi tăng, vị thế bán nếu kỳ vọng kiwi giảm. Vì yên là đồng tiền định giá, một pip là chữ số thập phân thứ hai (0.01), và kết quả của bạn là số pip lãi hoặc lỗ nhân với quy mô vị thế.
Là một cặp carry, NZD/JPY sống còn theo khẩu vị rủi ro: nhà giao dịch vay đồng yên lãi suất thấp để nắm giữ kiwi có lợi suất cao hơn, nên cặp này có xu hướng tăng dần khi thị trường bình lặng và tự tin, rồi giảm mạnh khi tâm lý đảo chiều và các giao dịch carry bị tháo gỡ. Chênh lệch lãi suất giữa Ngân hàng Dự trữ New Zealand và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản quyết định mức hấp dẫn của carry, và những thay đổi đột ngột trong rủi ro toàn cầu có thể khiến cặp này biến động nhanh hơn cả hai ngân hàng trung ương.
Giả sử NZD/JPY đang giao dịch ở mức 91.00 và bạn kỳ vọng đô la New Zealand sẽ mạnh lên so với yên, nên bạn mua một lô tiêu chuẩn (100,000 đô la New Zealand). Mỗi pip trị giá 1,000 yên, nên mức tăng 50 pip lên 91.50 mang lại:
50 √ó 1,000 = 50,000 JPY (khoảng $330)
Mức giảm 50 pip xuống 90.50 sẽ khiến bạn lỗ 50,000 yên. Vì bạn giao dịch bằng đòn bẩy, bạn chỉ cần ký quỹ một phần nhỏ giá trị hợp đồng, điều này khuếch đại cả lãi lẫn lỗ.