Gamma definition

Gamma là một chỉ số Greek trong quyền chọn đo lường tốc độ thay đổi của delta của một quyền chọn khi giá tài sản cơ sở dịch chuyển một đơn vị. Nó cho thấy bản thân delta nhạy cảm đến mức nào trước biến động của thị trường cơ sở.

Gamma cao nhất khi một quyền chọn ở gần giá thực hiện và gần ngày đáo hạn. Khi đó delta có thể thay đổi nhanh, nên độ nhạy giá của quyền chọn tăng hoặc giảm mạnh khi tài sản cơ sở biến động.

Delta đo mức thay đổi của giá quyền chọn khi tài sản cơ sở biến động; gamma đo mức thay đổi của chính delta đó. Gamma cao khiến lãi lỗ biến động nhanh hơn khi tài sản cơ sở thay đổi, trong khi gamma thấp nghĩa là delta dịch chuyển chậm. Nhà giao dịch theo dõi gamma để quản lý rủi ro quyền chọn, nhu cầu phòng ngừa rủi ro và mức độ phơi nhiễm vị thế.

Gamma Example

Một quyền chọn mua có delta là 0,50 và gamma là 0,10.

Nếu cổ phiếu cơ sở tăng 1 USD, delta tăng từ 0,50 lên 0,60.

Nếu cổ phiếu giảm 1 USD, delta giảm từ 0,50 xuống 0,40, giả sử các yếu tố khác giữ nguyên.