Sau biến động từ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, CPI trở thành tâm điểm khi cuộc giằng co giữa phe mua và phe bán vàng ngày càng gay gắt!

Dù chịu áp lực từ dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp khả quan vào thứ Sáu tuần trước, giá vàng vẫn tăng 5,2% trong cả tuần, ghi nhận tuần tăng mạnh nhất kể từ cuối tháng 8. Sự tương phản giữa diễn biến yếu trong ngày và mức tăng mạnh trong tuần phản ánh sự đan xen phức tạp giữa các yếu tố hỗ trợ và gây áp lực lên thị trường vàng. Một mặt, dữ liệu việc làm vững chắc đã củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất, đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lên cao, qua đó gây sức ép lên giá vàng. Mặt khác, rủi ro địa chính trị, lực mua vàng vật chất và nhu cầu trú ẩn an toàn trước những bất định dài hạn tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

Tuần này, dữ liệu lạm phát CPI và PPI tháng 10 của Mỹ cùng các bài phát biểu của một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang sẽ là tâm điểm chú ý. Phép thử thực sự đối với xu hướng giá vàng có lẽ chỉ mới bắt đầu.

Nhà đầu tư cũng cần tiếp tục theo dõi rủi ro địa chính trị. Sau nhiều tháng áp đặt phong tỏa hải quân đối với Iran, Mỹ đang tăng cường nỗ lực hạn chế Tehran vận chuyển các hệ thống vũ khí tiên tiến và những hàng hóa khác thuộc diện trừng phạt qua biên giới trên bộ và biển Caspi. Giới chức Saudi Arabia cho biết đã xảy ra một vụ tấn công bất thành nhằm vào tòa nhà Saudi Aramco tại Riyadh, gây thiệt hại hạn chế. Cuối tuần qua, chiếc tàu chở dầu thứ ba vi phạm các hạn chế tại eo biển Hormuz đã phát nổ và bốc cháy dữ dội. Dù Tổng thống Mỹ Trump cho biết khả năng Mỹ tiến hành thêm một cuộc tấn công vào Iran sẽ rất thấp nếu đàm phán đạt tiến triển, ông cũng nhấn mạnh rằng lực lượng Mỹ đã sẵn sàng hành động, với ba tàu sân bay vào vị trí và trong trạng thái báo động chiến đấu cao nhất.

Báo cáo việc làm đã làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Theo công cụ FedWatch của CME, nhà đầu tư hiện đánh giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 là 80%, tăng từ mức 72,8% trước khi báo cáo bảng lương phi nông nghiệp được công bố và khoảng 67% vào thứ Năm tuần trước. Sự thay đổi này tạo áp lực rõ rệt lên giá vàng, bởi lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không sinh lãi này.

Những biến động thị trường xoay quanh làn sóng bùng nổ AI cũng đáng chú ý. Thứ Năm tuần trước, Nasdaq ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất trong 19 tháng, trong khi S&P 500 mất khoảng 3 nghìn tỷ USD vốn hóa thị trường. Làn sóng bán tháo phản ánh lo ngại rằng việc chính phủ siết chặt quản lý hoạt động phát triển hạ tầng AI sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Những lo lắng về triển vọng AI đã có lúc khiến nhà đầu tư giảm bớt các vị thế đặt cược lớn vào khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất trong tháng tới. Họ lập luận rằng nhu cầu liên quan đến AI chững lại có thể khiến cả tăng trưởng kinh tế lẫn lạm phát hạ nhiệt, làm giảm tính cấp thiết của việc tiếp tục thắt chặt tiền tệ.

Nhận định thị trường:

Trong tuần này, dữ liệu lạm phát Mỹ và các bài phát biểu của một số quan chức ngân hàng trung ương được kỳ vọng sẽ chi phối tâm lý thị trường. Trong khi đó, diễn biến xung đột Mỹ–Iran và những biến động mạnh của cổ phiếu công nghệ có thể khiến các nhà giao dịch tiếp tục thận trọng theo dõi. Mỹ sẽ công bố số liệu CPI và PPI tháng 10, những dữ liệu có vai trò then chốt đối với quyết định lãi suất tháng 12 của Cục Dự trữ Liên bang, cùng số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hằng tuần. Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục cho thấy áp lực giá cả dai dẳng, kỳ vọng tăng lãi suất vào tháng 12 có thể được củng cố hơn nữa, khiến giá vàng tiếp tục chịu sức ép trong ngắn hạn. Tuy nhiên, những dấu hiệu lạm phát hạ nhiệt hoặc căng thẳng địa chính trị leo thang trở lại có thể đưa sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng trở lại tâm điểm.