Giá vàng phục hồi từ đáy kể từ đầu năm, lấy lại mốc 3.900 USD; kỳ vọng Fed tăng lãi suất và đà tăng của USD sẽ hạn chế mức tăng

Vàng thu hút lực mua trong phiên thứ Sáu khi USD chững lại sau đợt tăng mạnh lên đỉnh 19 tháng.
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất và rủi ro địa chính trị có thể hạn chế đà giảm sâu hơn của USD và kìm hãm đà tăng của vàng.
Các tín hiệu kỹ thuật cũng cho thấy cần thận trọng trước khi mở vị thế đón đầu một đợt tăng đáng kể.

Vàng (XAU/USD) ghi nhận đà tăng trong phiên châu Á ngày thứ Sáu, vượt trở lại mốc 3.900 USD và chấm dứt chuỗi ba ngày giảm liên tiếp xuống mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9, được ghi nhận trong phiên trước đó. Đồng đô la Mỹ (USD) tạm chững lại sau ba ngày tăng mạnh lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2025, qua đó hỗ trợ phần nào cho vàng. Tuy nhiên, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất ngày càng gia tăng cùng những bất ổn tại Trung Đông có thể tiếp tục hỗ trợ đồng bạc xanh. Điều này sẽ hạn chế khả năng phục hồi đáng kể của kim loại quý.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

Trong bối cảnh số liệu lạm phát tiêu dùng tháng 10 của Mỹ cao hơn dự báo, những phát biểu mang tính diều hâu từ một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã khiến giới giao dịch phản ánh triển vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn vào giá thị trường. Thực tế, công cụ FedWatch của CME Group cho thấy thị trường đã phản ánh đầy đủ khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) vào tháng 12, trong khi giới giao dịch đánh giá xác suất tăng mạnh 50 điểm cơ bản ở mức khoảng 13%. Yếu tố này, cùng với đà tăng của giá dầu thô trong phiên đêm qua, đã khiến làn sóng bán tháo trái phiếu Kho bạc Mỹ kéo dài, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn tăng xa hơn trên ngưỡng 5% và tạo lợi thế cho phe mua USD.

Trong khi đó, hôm thứ Năm, Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra cảnh báo mới đối với Iran và tuyên bố rằng những kẻ chịu trách nhiệm cho bất kỳ cuộc tấn công nào nhằm vào các quan chức Mỹ sẽ không còn tồn tại. Ông Trump nói thêm rằng ông sẽ không ngần ngại tiến hành thêm hành động quân sự nếu tình hình đòi hỏi. Ngoài ra, trong một bài đăng trên Truth Social, ông Trump viết rằng Mỹ không cần một thỏa thuận với Iran, đồng thời cho biết thời kỳ đó đã qua từ lâu. Hơn nữa, các cuộc tấn công nhằm vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Ả Rập Xê Út và tàu thương mại tại eo biển Hormuz tiếp tục duy trì phần bù rủi ro địa chính trị, qua đó củng cố triển vọng tích cực của USD và có thể kìm hãm giá vàng.

Sắp tới, Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ sẽ là tâm điểm trong lịch công bố dữ liệu kinh tế ngày thứ Sáu. Bên cạnh đó, các bài phát biểu của những thành viên có ảnh hưởng trong FOMC sẽ tác động đến kỳ vọng về lộ trình chính sách của Fed. Ngoài ra, những tin tức địa chính trị mới có thể tiếp tục gây biến động trên thị trường tài chính toàn cầu và thúc đẩy nhu cầu đối với USD, tạo thêm động lực cho vàng. Dù vậy, cặp XAU/USD vẫn đang trên đà ghi nhận mức giảm trong tuần. Trong khi đó, bối cảnh cơ bản dường như nghiêng hẳn về phía phe mua USD, cho thấy bất kỳ đợt tăng tiếp theo nào của giá vàng nhiều khả năng đều sẽ gặp lực bán và bị hạn chế.

Biểu đồ 4 giờ của XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Cặp XAU/USD duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn sau nhiều lần không thể vượt qua vùng kháng cự ngang gần 4.150 USD gần đây và phá xuống dưới đường trung bình động hàm mũ (EMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ. Hơn nữa, các chỉ báo động lượng vẫn yếu, với Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động gần vùng quá bán ở mức 35,43, trong khi chỉ báo hội tụ phân kỳ trung bình động (MACD) vẫn nằm trong vùng âm với đường MACD ở khoảng -15,22. Điều này cho thấy áp lực giảm vẫn chiếm ưu thế bất chấp những dấu hiệu suy yếu ban đầu.

Do đó, nếu tiếp tục tăng, giá có thể gặp kháng cự ban đầu gần vùng 3.960 USD, trước mốc tâm lý 4.000 USD và đường EMA 100 kỳ tại 4.037,06 USD. Giá cần duy trì đà phục hồi trên rào cản này để giảm bớt xu hướng giảm hiện tại và mở đường cho một nhịp hồi phục điều chỉnh rộng hơn hướng tới mốc tròn 4.100 USD, sau đó là ngưỡng cản 4.150 USD. Ở chiều giảm, vùng 3.865–3.855 USD, cũng là mức thấp nhất từ đầu năm đến nay, có thể đóng vai trò là vùng cầu tạm thời. Nếu vùng này bị phá vỡ, xu hướng giảm đã được xác lập rõ rệt từ đỉnh dao động tháng 8 có thể tiếp diễn.

(Phần phân tích kỹ thuật trong bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Các câu hỏi thường gặp về Fed

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ làm gì và tác động như thế nào đến đồng đô la Mỹ?

Chính sách tiền tệ tại Mỹ do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hoạch định. Fed có hai nhiệm vụ: duy trì ổn định giá cả và thúc đẩy việc làm tối đa. Công cụ chủ yếu để đạt được các mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát vượt mục tiêu 2% của Fed, cơ quan này sẽ tăng lãi suất, làm tăng chi phí vay vốn trên toàn nền kinh tế. Điều này khiến đồng đô la Mỹ (USD) mạnh lên do Mỹ trở thành điểm đến hấp dẫn hơn đối với dòng vốn của các nhà đầu tư quốc tế. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất để khuyến khích vay vốn, qua đó gây áp lực lên đồng bạc xanh.

Fed tổ chức các cuộc họp chính sách tiền tệ bao lâu một lần?

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tổ chức tám cuộc họp chính sách mỗi năm, trong đó Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đánh giá tình hình kinh tế và đưa ra các quyết định chính sách tiền tệ. Tham dự FOMC có mười hai quan chức Fed, gồm bảy thành viên Hội đồng Thống đốc, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn trong số mười một chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực còn lại, luân phiên đảm nhiệm nhiệm kỳ một năm.

Nới lỏng định lượng (QE) là gì và tác động như thế nào đến USD?

Trong những tình huống đặc biệt nghiêm trọng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể áp dụng chính sách được gọi là nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình Fed gia tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính đang đình trệ. Đây là biện pháp chính sách phi truyền thống được sử dụng trong thời kỳ khủng hoảng hoặc khi lạm phát ở mức cực thấp. Đây cũng là công cụ được Fed lựa chọn trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Chính sách này bao gồm việc Fed in thêm đô la và sử dụng số tiền đó để mua trái phiếu có chất lượng tín dụng cao từ các tổ chức tài chính. QE thường khiến đồng đô la Mỹ suy yếu.

Thắt chặt định lượng (QT) là gì và tác động như thế nào đến đồng đô la Mỹ?

Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại với QE, trong đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư khoản tiền gốc thu về từ những trái phiếu đáo hạn đang nắm giữ để mua trái phiếu mới. Chính sách này thường có tác động tích cực đến giá trị đồng đô la Mỹ.

Bài viết tiếp theo