拉美：随着墨西哥央行成为焦点，对冲需求上升 – BNY
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 6 May 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
BNY 的 Geoff Yu 认为，拉丁美洲的外汇和股票现在代表了一个拥挤的“总回报”交易，所有地区货币仍被超额持有，而债券持有开始不均衡地逆转。
BNY的Geoff Yu认为，拉丁美洲的外汇和股票现在代表了一个单一的拥挤“总回报”交易，所有地区货币仍被超额持有，而债券持有开始不均衡地逆转。在墨西哥，市场对降息的预期推动了更多的外汇对冲，预计Banxico将下调25个基点，尽管主权债券需求依然坚挺。
套息交易面临日益增长的对冲压力
“iFlow今年一直显示，拉丁美洲股票和拉丁美洲货币现在基本上是同一头寸：每一种拉丁美洲货币仍然是净超额持有。直到最近，该地区的每一个主权债券市场也都处于舒适的超额持有状态。尽管提供了流动性和良好的实际收益率以配合谨慎鹰派的央行政策，这些持仓最终开始逆转，但进展不均衡。”
“在墨西哥，我们看到最明显的证据表明，市场对降息的远期甚至已实现预期开始产生额外的对冲兴趣，即使对主权债券的兴趣依然坚挺。随着本周晚些时候Banxico决议的临近，预计将下调25个基点，市场可能将墨西哥的政策视为刺激/增长模式。”
“问题在于拉丁美洲的‘总回报’主题是否会彻底下降。Banxico似乎是全球新兴市场中的一个例外，实际利率缓冲被压缩到绝对最低水平（我们认为需要100个基点才能证明实际利率为正），但央行正在预防特有的下行风险。”
“与此同时，美国的特有风险较高，既来自于对不那么鸽派政策预期的迅速传导，也来自即将到来的贸易谈判中的任何挑战。”
“如果市场（以及套息主题）在这方面现在足够‘前瞻’，外汇对冲可能会增加，但固定收益可以保持韧性，因为财政刺激有限。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
