美国经济展望-富国银行
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 8 Apr 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
4月月度宏观要点介绍：
4月月度宏观要点介绍：
油价冲击激活消费者通胀，推迟美联储宽松
- 地缘政治扰动已演变为短期通胀冲击。持续的伊朗冲突推高了油价，提升了总体通胀，侵蚀了实际收入和支出，延迟了我们预测中的美联储宽松时机。
- 3月消费者通胀将打破通缩趋势。更高的能源价格将迅速传导至油价，结束两年的通缩趋势。鉴于油价维持高位且中东局势无明确解决方案，我们预计通胀将更为坚挺，第二季度总体PCE通胀将达到去年同期3.7%的峰值，并在年底前维持在2.7–3.1%的粘性区间内。
- 消费者支出表现韧性但前景不稳。尽管支出迄今已吸收了更高的油价，但随着能源成本溢出至其他类别，未来一个月内预计将出现更明显的冲击。家庭将越来越优先考虑汽油和食品支出，挤压可自由支配需求，整体消费增速放缓。我们现预计今年实际个人消费支出平均增长2.0%，低于此前预期。
- 能源冲击前收入增长已在放缓。随着就业增长趋缓，剔除转移支付的实际收入在过去一年中放缓。剔除劳工罢工和极端天气影响，第一季度私营部门招聘出现一定稳定迹象。但鉴于地缘政治不确定性和人工智能驱动的效率提升，我们仍预计未来收入增长将进一步放缓，工资增长承压。
- 政策权衡指向美联储将保持耐心。随着通胀重新加速且劳动力市场逐步降温，美联储的双重使命面临拉锯。美联储因此将展现极大耐心，我们已推迟宽松启动时间，但仍预计今年将累计降息50个基点，目前预计分别在9月和12月的FOMC会议上各降息25个基点。
资料来源：美联储委员会和富国银行经济研究
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
