美联储：战争迷雾笼罩利率路径 – BNY
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 24 Mar 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
BNY策略师约翰·维利斯表示，3月FOMC大致符合预期，维持利率不变且前瞻指引有限，而市场迅速调整定价，转向更鹰派的路径。
BNY 策略师约翰·维利斯表示，3 月份的 FOMC 大致符合预期，维持利率不变且几乎没有前瞻指引，而市场迅速重新定价为更鹰派的路径。他指出，中东冲突和能源价格上涨推高了通胀预期，使美联储（Fed）保持观望，未来利率走势高度不确定。
FOMC 不确定性与预期变化
“3 月份的 FOMC 符合我们的预期，未调整利率，经济预测摘要无重大变化，且几乎没有对未来政策利率路径的前瞻指引。对此我们并不感到意外，尽管市场随后迅速将利率路径定价为更鹰派。这也不应令人过于惊讶，因为由于能源（及其他工业材料价格）成本上升，通胀预期增加，而美联储目前显然处于观望状态。”
“2 月 27 日，即中东冲突爆发前一天，OIS 曲线隐含的预期显示今年 12 月前将有约 60bp 的降息。截止本文撰写时，即美国周一开盘前，市场现预期近 18bp 的紧缩，基本上从两次降息转变为年底前几乎一次完整加息。”
“虽然这种重新定价可以理解，但我们认为利率路径远未成定局。战争持续时间以及能源和其他工业材料价格的上涨是主要未知因素。就在今天早上，有关美国暂缓行动的消息暂时影响了市场。”
“我们难以为任何合理情景赋予有意义且高度确信的概率。然而，另一种情景是通胀保持高位或进一步上升，带动通胀预期同步上升。在这种情景下，若利率不变，扣除通胀后的实际政策利率实际上会下降，阻止美联储在今年剩余时间内降息。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
