美元：美联储政策倾向下行风险 – 道明证券
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 23 Apr 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
道明证券（TD Securities）的策略师认为，凯文·沃什（Kevin Warsh）通往美联储（Fed）主席之路及相关的独立性担忧，大多指向2026年美元走弱。
道明证券（TD Securities）的策略师认为，凯文·沃什（Kevin Warsh）成为美联储主席的路径及相关的独立性担忧，大多指向2026年美元走弱。他们绘制了多个美联储领导层情景下的外汇反应，强调与米兰（Miran）相关的政治化结果可能导致美元出现最剧烈的下跌，而鲍威尔（Powell）延续现状则对美元有适度支撑。
美联储情景大多对美元不利
“各情景下的外汇结果取决于两个因素：（1）对未来政策路径的预期；（2）围绕美联储独立性的担忧在多大程度上引入额外的风险溢价。虽然政策前景将主要由实际增长和通胀数据驱动，但正是第二个渠道——信誉和独立性——区分了不同情景下的外汇表现。大多数路径都会导致美元出现某种程度的看跌反应，这也支持我们对2026年美元持负面看法。”
“反应取决于政策预期和美联储独立性风险；大多数沃什领导的过渡情景偏向适度美元走弱，而米兰领导的过渡及政治化结果则带来最大下行风险。”
“在情景1和3中，沃什接任主席，国债收益率曲线适度牛市陡峭化将导致美元适度走弱。在这些情景中，新的主席可能对联邦公开市场委员会（FOMC）带来的潜在运作变化以及相较于鲍威尔对主席独立性的持续质疑，可能会对美元形成压力。相比之下，情景2a维持现状，可能导致收益率曲线熊市趋平，对美元适度看涨。”
“情景2b是最具政治性的结果，可能在一定程度上削弱美联储作为非政治性和独立机构的信誉。同时，更加鸽派的米兰也加入了美联储主席的竞争。我们预计该情景将导致美元出现最大下跌。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
