美元：通胀预期支撑美元和美国国债

美元：通胀预期支撑美元和美国国债 – BNY

BÀI VIẾT PHỔ BIẾN

BNY的Geoff Yu指出，通过5y5y互换衡量的美国长期通胀预期正在赶上欧洲，因为市场定价了长期的中断风险。他预计两者将进一步趋同，上行空间可达10bp。

BNY的Geoff Yu指出，通过5y5y互换衡量的美国长期通胀预期正在赶上欧洲的水平，因为市场定价了长期中断风险。他预计两者将进一步趋同，上行空间可达10bp。Yu认为这不应削弱美元，因为更高的实际收益率吸引境内外投资者回流美国国债。

更高的实际收益率被视为支持美元

“基于5y5y通胀互换，即使在冲突的第一个月后，美国长期通胀预期仍比冲突初期低约15bp，而英国和欧元区的同类指标则显著上升，并且即使有永久停火的前景，这一水平仍保持不变。然而，随着美国数据开始转变，通胀下降溢价迅速消退，5y5y美元通胀互换回升至年初水平并持续上升。”

“尽管美国和欧洲经济存在关键差异——例如美国是净能源出口国且贸易依赖度较低——大西洋彼岸通胀预期的变化经验仍需高度警惕。我们预计今年下半年通胀预期将进一步趋同，这意味着如果变化达到欧元区水平，通胀预期存在最高10bp的上行风险。”

“尽管5y5y通胀互换自3月底以来可能出现25bp的波动，但我们不认为这种变动会削弱美元，即使美联储不作出反应——鉴于其预测时间范围，也不应如此。对于境内投资者而言，长期收益率的变动远大于通胀预期的变化，这推动了整个收益率曲线的实际利率上升，使得资金流向境内债券投资者更具吸引力。”

“美国也因此受益，甚至外部债券管理者也重新进入美国国债市场，假设储蓄水平和贸易顺差开始回升，同时长期收益率保持在高位。”

（本文借助人工智能工具撰写，并由编辑审核。）

FXStreet

Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.

Đọc thêm

Item 1 of 0