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BNY的Geoff Yu表示,iFlow Carry正开始呈现出2023年的上行态势。包括以美元融资的在内的套利货币持仓中性,为仓位重建留下了空间。G10外汇吸引了广泛资金流入,而新兴市场外汇则以匈牙利福林(HUF)、南非兰特(ZAR)和韩元(KRW)的抛售为主。
套利仓位重建与G10资金流入
"iFlow Carry与2023年的鼎盛时期颇为相似。6月,我们指出iFlow Carry已进入统计上显著的负值区间,这可能预示着未来风险偏好改善。该分析完全基于资金流,我们仍认为,资金流与收益率相一致的正向显著阶段是可能出现的。"
"中性持仓为套利仓位重建创造了空间。由于套利货币相对于融资货币(包括美元)提供更高收益,其持仓立场通常会保持在正向统计显著区间。除非风险环境异常,否则该群体很少会长期维持中性。"
"将这一观点付诸实践意味着,套利交易的范围可以超越拉丁美洲外汇——这是全年唯一保持正向持仓的地区。我们偏好精选的新兴市场亚太地区高收益货币,其中国际收支压力缓解为实际利率提供支撑;而在外汇仍受限制的情况下,我们更倾向于以EMEA久期作为更清晰的表达方式。"
"各地区资金流出现分化。G10货币吸引了广泛资金流入,而新兴市场外汇则出现温和抛售,主要集中在匈牙利福林(HUF)、南非兰特(ZAR)和韩元(KRW)。"
(本文由人工智能工具协助生成,并经编辑审核。了解更多。)












