欧洲央行：市场被认为对加息预期过高 – 德国商业银行
Bởi FXStreet Insights Team
Đã cập nhật: 17 Apr 2026
BÀI VIẾT PHỔ BIẾN
德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，欧洲央行（ECB）关键官员近期的鸽派言论使得远期合约仅反映出温和的短期变动，但仍预计2026年加息超过两次。
德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，欧洲央行（ECB）关键官员近期的鸽派言论使得远期合约仅反映出温和的短期变动，但仍预期2026年加息超过两次。他们认为，欧洲央行远期合约有空间排除部分紧缩，尤其是在能源价格和情景假设并未明确支持额外加息，相较于欧洲央行的逆境预测。
远期合约排除加息的空间
“欧洲央行大规模的口头干预仍在发挥作用，而随着油价回升，牛市陡峭化已转为熊市陡峭化。在欧洲央行重量级成员和消息来源发表直言不讳的鸽派声明后，远期合约几乎只反映出本月底加息4个基点，6月加息22个基点，12月加息52个基点。”
“鉴于今年已计入超过两次加息，我们认为市场有更多空间排除加息，收益率曲线将呈现牛市陡峭化。本周早些时候，拉加德表示‘我们处于基线和逆境情景之间’，我们认为即使是逆境情景的预测也无法明确支持加息。”
“值得注意的是，与欧洲央行行长在新闻发布会上所说相反，欧洲央行的逆境情景假设采用的是基线情景的利率路径，而非维持利率不变（在新闻发布会结束时，拉加德表示情景未考虑任何货币政策措施，但官方文字记录对此进行了更正）。欧元银行间拆借利率（Euribor）远期合约仍高于3月11日截止日期的远期合约，且能源期货价格低于逆境情景的假设。”
“距离6月会议还有七周时间，很多事情可能发生。然而，除非危机重新升级并推动油价持续突破100美元，否则我们认为欧洲央行加息幅度低于远期合约预期的可能性更大。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
Hơn một triệu người dùng dựa vào FXStreet để có dữ liệu thị trường thời gian thực, công cụ biểu đồ, góc nhìn chuyên gia và tin tức Forex. Lịch kinh tế toàn diện và các hội thảo web giáo dục giúp nhà giao dịch luôn cập nhật và đưa ra quyết định có tính toán. FXStreet có khoảng 60 nhân sự, chia giữa trụ sở Barcelona và nhiều khu vực toàn cầu.
Đọc thêm
