欧洲央行：石油和天然气冲击被视为可控

欧洲央行：石油和天然气冲击被视为可控 - 野村证券

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野村证券高级欧洲经济学家安德烈·斯捷潘尼亚克（Andrzej Szczepaniak）评估了美国/以色列与伊朗冲突后，原油、天然气和欧元/美元的近期走势将如何影响欧元区HICP和欧洲央行的预期。他指出，目前的油气价格上涨与欧洲央行2025年12月的假设相比，可能仅会在2026-2027年略微提高加息定价，政策反应在目前仍然有限。

通胀影响和利率预期

“对于欧洲央行来说，重点将放在近期原油和天然气价格波动的显著性和持续性，以及它们将如何影响欧元区HICP通胀。”

“然而，重要的是要将此置于欧洲央行在2025年12月预测中假设的原油和天然气价格的背景下，以及欧元/美元的下跌程度，尽管微小，将如何加剧这些通胀压力。”

“市场可能会略微提高对2026年12月和2027年12月加息的预期，但不一定会完全定价任何额外的加息（即，到2027年12月的定价累计变化将明显低于25个基点）。”

“1年HICPxt通胀定价的上升，从1.80%上升至1.97%，以及2年HICPxt通胀定价的上升，从1.77%上升至1.91%，表明市场认为油价的上涨将受到限制，并且冲突在某种程度上可能是短暂的。”

“最终，我们认为近期的波动在目前为止是足够受控的，以确保欧洲央行在短期内不会采取任何反应措施——请记住，欧洲央行曾预测HICP通胀将在2026年第三季度至2027年第四季度期间低于其目标。”

（本文由人工智能工具生成，并由编辑审核。）

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